Пятница, 17 сентября
Shadow

Ловушка дивидендов. Как дивиденды отрезают кусок капитала компании?

Почему дивиденды и дивидендный гэп отнимают капитал у компании? Подвох дивидендов

✓ Нужна консультация или портфель: https://t.me/knyazevinvest_1 / knyazevinvest@yandex.ru / https://vk.com/knyazevinvest

Одно из больших заблуждений инвесторов, которые недостаточно глубоко разобрались в теме дивидендов, заключается в мнении, что дивиденды «отрезают» кусок капитала компании при выплате.

Это действительно важно, потому что именно это заблуждение часто останавливает от инвестиций в дивидендные акции. Хотя именно растущие дивидендные акции статистически показывают самые высокие доходности, с лихвой обгоняя рынок S&P500.

Но чем же вызвано это заблуждение? В первую очередь — вызвано визуальными наблюдениями за дивидендными гэпами, которые очень наглядны в акциях РФ. Дивидендный гэп — это падение цены акции после дивидендной отсечки на уровень плюс-минус размера дивидендов. Из-за этого создается впечатление, что дивиденд «отрезает» кусок капитала компании.

На самом деле дивидендные гэпы вызваны действиями спекулянтов, которые фиксируют прибыль и/или выходят из бумаг после попадания под отсечку. Если бы в теории продавать акции после дивидендного гэпа было нельзя, мы могли бы не наблюдать вообще никакого снижения: нет продаж, нет и падения цен. Кроме того, у качественных бумаг дивидендные гэпы быстро закрываются. А у акций США, где дивиденды распределены на 4-12 выплат в течение года могут быть и вовсе незаметными.

Во вторую очередь заблуждение о дивидендах, как о куске капитала связано с логическими выводами:
— компания платит деньги, а не направляет на свое развитие
— значит компания не может развиваться так активно, как бездивидендные компании
— значит она будет отставать в развитии и на самом деле, инвестору было бы выгоднее, если бы дивиденды вкладывались обратно в бизнес компании

Это неверная позиция, потому что она не учитывает: не всегда у компании есть потребность в постоянном расширении. Не всегда есть такие возможности — расширяться на все свободные денежные потоки. И не всегда в этом вообще есть смысл!

Очень хорошо эту тему раскрывали и Баффет, и Грэм, и Линч. Когда руководство компании одержимо бесконечной экспансией ради экспансии, то может возникнуть парадоксальная ситуация, когда из-за чрезмерного развития и открытия новых отраслей/сфер деятельности страдает ВЕСЬ бизнес — в том числе основной. Или когда деньги копятся на счетах в огромных количествах, вместо того, чтобы работать — за счет реинвестирования.

Качественные и заботящиеся о своих акционерах компании поступают разумно:
— они берут необходимый максимум денег из чистой прибыли на поддержание и развитие бизнеса
— а остатки направляют на выплаты, распределяя денежные потоки между акционерами

Такой подход обеспечивает низкий Payout Ratio, позволяет компании развиваться и четко следовать выбранной бизнес модели.

Поэтому — нет, дивиденды НЕ ОТРЕЗАЮТ кусок капитала. Скорее можно сравнить дивиденды с молоком, которое дает корова. Молоко можно выпить или переработать (выплатить дивидендами), а можно копить-копить — и оно скиснет (его съест инфляция или убытки от непрофильных бизнесов компании при экспансии).

Удачи в инвестициях!

Читайте меня также:
✓ Телеграм — https://t.me/knyazevinvest
✓ Facebook — https://www.facebook.com/alexandrknyazevinvest
✓ Яндекс.Дзен — https://zen.yandex.ru/knyazevinvest
✓ Твиттер — https://twitter.com/knyazevinvest
✓ Инстаграм — https://www.instagram.com/knyazevinvest/

Автор: Александр Князев

На моем канале регулярно публикуются видео на тему инвестиций в акции, прогнозы по акциям, влоги о финансовой грамотности и инвестиционном мышлении, мотивирующие видео и т.д. Если вы хотите стать успешным инвестором, добиться успеха и финансовой независимости — присоединяйтесь!

#инвестиции #деньги #успех #акции #бизнес

Материалы не являются инвестиционными рекомендациями, а содержащиеся в них комментарии не должны быть восприняты как руководство к действию.

=================== текст видео ====================

здравствуйте друзья меня зовут александр князев я сам инвестирую и я помогаю инвести и другие одно из самых больших заблуждений среди начинающих инвесторов которые недостаточно глубоко разобрали системе дивидендов заключаться в том что они считают что дивиденды отрезают кусок капитала компании это единственно важное заблуждение потому что именно вот она часто останавливают вестов от инвестиций в качественной растущие дивиденды и ценные бумаги особенность им говорим о дивидендах ценных бумагах сша именно дивиденды растущая ценной бумаги с активным ростом дивидендов не обязательно высокими дивидендами моменте скорее даже наоборот а должно быть маленький дивиденды в умеете но активно растущие дивиденды позволяет компании показывать очень высокий результат именно растущей дивиденды и ценные бумаги статистические на очень длительной дистанции показывают результаты но надо выше чем широкий рынок снг 500 но чем же вызвано это заблуждение в первую очередь вызвано визуальными наблюдениями за дивиденды мега пунктами 10 акция хэрэв где дивиденды составляет весьма существенную часть общей доходности акции и дивиденды платятся редко один-два раза в год дивидендный гэп очень ярко выражен дивиденды копыта снижения стоимости акций следом за датой отсечки то есть когда акционеры держит реакции попадает реестра акционеров и стоимость акции может снижаться достаточно сильно в том числе на размер дивиденда то есть и дивиденд составляют скажем 5-6 процентов то есть снижение акции за короткий период времени на 56 процентов создает впечатление что в дивиденд отрезал кусок капитал компании если мы смотрим на другие ценные бумаги перед на акции сша дивиденды платится чаще например 4 раза в год или даже 12 1 год уже не ежемесячно то там делительный как может быть намного менее выражен если вообще заметил он очень быстро закрывается и в принципе качественные ценные бумаги быстро закрывать это дивидендный г в принципе дивиденды get создается именно из-за спекулянтов которые пытаются войти в акцию чтобы получить дивиденды потом из него выходят или наоборот фиксирует прибыль перед введена сечкой и так далее если бы теоретически на законодательном уровне существовал запрет на продажу ценных бумаг во время дивидендная течки то не было бы такого дивиденды по ну просто потому что не было вот этой спекулятивной составе это всё теория это не рыночный механизм я ни в коем случае не приветствую введения такого рода ограничений любые ограничения на рынке скорее бы едят фондовому рынку но если бы теоретически такая ситуация была та дивиденды как быть не существовал и вторая причина по которой создается впечатление что дивиденды отрезают кусок вот капитал компании заключаться в логическом расхождение то есть инвесторы как рассуждают что дивиденды то прибыль который компания выплачивает который она не инвестирует в свое развитие агрессор на ней развиваются значительно может отставать от других конкурентов которые могут вкладывать деньги в свой развития например от беды введенных конкурентов ну естественно эта компания не будет перспективной на длительной дистанции это большое заблуждение потому что эта позиция не всегда учитывает что у компании может и не быть потребности в постоянного решения не такое возможно она не учитывать что не всегда есть возможности для такого беспредельного расширения на те денежные потоки который может получать качественный бизнес денежные потоки при этом могут возрастать сами по себе ну просто потому что company муж например повышать стоимость своей продукции или предлагай какой-то новый спектр той же самой продукции в том же самом сегменте рынка и не всегда компании это нужно в принципе если мга ему концентрированном качеством бизнесе а в этом очень хорошо писали и питта линч и уоррен баффетт бенджамин грэм они приводили примеры когда компании распылялись начинали направлять свои свободные денежные потоки на поглощение в той сфере в которые они не разбираются которые являются не нужны и не интересны с точки зрения основного вектор развития компании и наоборот и общий показатель ухудшались такая неконтролируемая экспансия неразумная экспансия вызвано амбициями руководство может только вредить качественном бизнесу или например деньги у компании могут капица на счетах место чтобы выплачиваться в виде дивидендов и таким образом они вредят тем что они не инвестируются не работают и на экспансию их направить вроде как не получается и выплатить их не получаться и деньги просто лежат над пены депозитов или в каких-то коих сказочных инструментах которые дают чрезвычайно низкую доходность особенно сейчас поэтому это такое большое заблуждение что деньги всегда должны направляться на экспансию далеко не всегда качественный бизнес разумно руководство компании которые заботятся об акционерах о конечных собственных компаний на которыми являемся мы с вами когда-то куб ценной бумаги поступает более разумно она берёт максимум тех денег которые одессита может направить на разумное развитие на разумную экспансию это вас не должен быть максим чтобы компания развивалась в тех рамках которые допустимы в тех рамках кто являются разумными энтина обоснованными а тот излишек денег которые есть он частично направляется в резервы а частично направляется на выплаты акционерам распределяются эти финансы которые мы с вами можем распорядиться как-то иначе инвестировать уже в другой бизнес это вполне разумное решение такой подход обеспечит например низкий по его третью то есть процент выплаты дивидендов из прибыли компании не забирают всю прибыль на выплаты дивидендов у него обязательно остается резерв какой-то денежный поток на развитие это совершенно необходимо это важно это должны быть именно фундаментальное положение без них никак но при этом оно выплачивает свободный денежный поток который может быть распределенной акционерами то есть здесь нет никакого расхождения большое заблуждение повторюсь считать что дивиденды отрезает кусок капитал компании вовсе нет это не так это не работает с тортом да где отрезали кусок торта стало меньше еще кусок отрезали и так рано или поздно весь город будет съеден скорее дивиденды в данном существует сравнить с молоком из коровой которая дает это молоко молоко можно выпить или переработать то есть выплатить его дивиденды видеть чистого денежного потока а можно это молоко копить в банках верёвка петька петь и рано или поздно она скиснет испортится это происходит если компания держит деньги на счетах они обесцениваются из-за инфляции это происходит компания заниматься неразумной экспансии тогда наблюдаются убытки от этой неразумной экспансии от непрофильных не прибыльных бизнесов вот такая вот ситуация друзья большое спасибо за внимание удачи на спицах





Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *