Среда, 29 сентября
Shadow

Что китайские компании скрывают от инвесторов и чем опасны вложения в IT-гигантов / Александр Душкин

В гостях у «Деньги не спят» Александр Душкин — управляющий активами Международного фонда частных инвестиций и один из первых инвесторов в России, кто начал изучать азиатские рынки. Обсудили, насколько правдивы отчеты китайских компаний, и стоит ли сейчас покупать их акции. Разобрали риски геополитики для инвесторов. И поговорили про пузыри на рынках и перспективы IT-гигантов.

00:00 В этом выпуске
00:35 Япония — лучшая страна для инвестиций?
05:01 Китайский IT-сектор и ложь в отчетах
17:08 Что такого в китайских компаниях, чтобы обратить на них внимание?
21:37 Baidu (BIDU)
23:11 Банкротства в Китае и пузыри на рынках
30:39 «Если купил немного — какой смысл?»
32:07 TAL Education (TAL) и почему нельзя заработать на образовании
35:15 Китай vs США и геополитические риски
43:32 Во что инвестирует Душкин
50:21 IT-гиганты и покупки на коррекции

#АкцииКитая #Пузыринарынках #Деньгинеспят

✅Если ещё не смотрели — советуем:

Страшные потери на фондовом рынке https://www.youtube.com/watch?v=nhOiEvctzsI
Сколько Олейник заработал за 15 лет на бирже https://youtu.be/8JP46JN_bnU
Интервью с Сергеем Гуриевым https://www.youtube.com/watch?v=42l_vpKXxiI&t=3s

?Инвестиционный портфель Васи в Пульсе
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vasiliy_Oleynik/
?Спекулятивный портфель Васи в Пульсе https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Dengi_nespyat_Vasya/

18+
АО «Тинькофф Банк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).

=================== текст видео ====================

привет друзья это проект деньги не спят

я записал интервью с александром

пушкиным управляющим активный

международного фонда частных инвестиций

александра у нас просто один из первых

страниц и начал изучать азиатские рынки

инвестировать в них но и делают это по

сей день поговорили мы с ним о том что

сейчас происходит в китае стоит ли

покупать акции китайских компаний сразу

предупреждаю что вы услышать

альтернативную точку зрения с которой я

честно говоря не совсем согласен но

учитывать риски главные риски о которых

упомянул гость безусловно нужно

приятного просмотра смотрите до конца

александр приветствую в играх спасибо

что он нашел время заехать гости в это

непростое для инвестора время непростой

для именно для инвестора те кто

вложились в китайские акции лазер потому

что там конечно кровь но когда льется

кровь к говорит самое время покупать ну

и хотелось бы как раз более детально

обсудили на азиатский регион потому что

ты лет десять если не больше назад начал

как раз инвестирует заниматься изучением

азиатского региона насколько я знаю до

сих пор по моему изучавшихся в японии и

китае как он на мне сейчас гораздо

больше нравится япония япония да

безусловно я думаю что и понял азиатском

регионе это самая интересная страна со

прозрачные тот факт что несколько тысяч

компаний на бирже учит его размер

экономики я думаю что это лучшая страна

для инвестиций но не сейчас или проблем

не могу сказать что не сейчас я думаю

что сейчас полным полно идей

я бы здесь не согласился вот хоть убейте

там что ну пока пока выкупал банки по не

просто рынок банально но вот он рос до

января до февраля в феврале перестал

покупать скале все стоп хватит вот мы не

растет ну то есть поддержка сильно не

упадет есть поддержка центрального банка

а дальше засели в основном инвесторы

смотрят на японии как новелле он они

воспринимают ее как в или большие

крупные макро инвесторы они воспринимают

просто поскольку как японские компании

очень много что производит это очень

крупный экспортер мира и до китая ты был

лидер по экспорту это было 2 экономика

фактически потомки той сменила и сместил

японию но

инвесторам важно не только

ты сказать сегодняшняя тенденции до

завтрашней перспектива потому что сейчас

япония

на мой взгляд выиграет от того что

происходит и каплин китая и сша этот

дико притом двусторонний расхождением

разные стороны они расходятся как

когда-то разошелся доллары золотом где

был японский рынок на своем пике

скольжения в конце восьмидесятых и где

он сейчас то есть там но это и есть

причина интереса потому что японские

компании обладают на мой взгляд сейчас

самыми лучшими балансами в мире при том

что японская экономика имеет

государственный долг самый крупный 350

кузов года дотоле 210 350 в любом случае

цифра сумасшедшая но насколько я понял

скорее пришел к выводу что это связанные

процесс и что в том числе одна из причин

почему страна имеет такой сумасшедший

долг

связан с низкими капитальными расходами

корпоративного сегмента и

происходит стимулирование экономики за

счет повышенных государственных расходов

которое могло бы иметь место если бы

японские корпорации были бы такими

амбициозными к не были восьмидесятых ты

помнишь а был такой классный фильм уж 8

заговорили про японцев крепкий орешек 1

башня nakatomi что было хранились что

был японская компания в хранилище были

предметы искусства и так далее с этого

момента японские компании стали очень

осторожными но кстати меня есть одна

японская компания такеда фармасьютикалс

отдавили meet a rogue она мне не

нравится с бажин она может они очень

большой долг айза очень плохого

поглощения они сделали очень нехорошее

поглощения это последние кварталы звучал

фармацевтов в результате то его изучение

я купил фэйзер бристоль майерс и обе

ободка красных он у них заходил уже

продал у я не и он и нет у них не продал

рода лыж вообще если говорить о баффи ти

это сделаете сделки они выглядят очень

странно потому что профиль варна это

найти одну компанию купить по серьезному

и не двигаться либо полностью продать

эту длину увеличить два-три раза только

эта непонятная история там знаешь они

купили одновременно merck

биогенного озер и так далее потому что

эта возня это очень странно это больше

похоже на пацану шину таки это пример

разочаровал потому что она занимается

большая линейка всех пересадка шикарный

dio 56 по 5 они купили жизнь если ты

посмотришь сколько стоит наша эти

компании нужно оценивать наше лежит на

дне то

эти компании нужно оценивать с учетом их

обязательств к свободному денежную

оттока потому что это очень легко

оценивается так это будет выглядеть

дешевые если ты не принимаешь во

внимание колоссальный долг если

понимаешь какой уровень много ты

понимаешь что при пяти неинтересно до

упаковки то есть может это и просто

можете если так смотрите него эти

дивиденды до этого пятипроцентные скорее

что означает что она стоит ровно в

двадцать раз дороже годовой прибыли

обрести мир с потока денежного потока

обретаемая стоит 11 и и 2 стоит 11-12

понимаешь разницу

ладно закроем тему и поле китай так

жестко разнесли до хочется давай вот

обсудить три основные причины по которым

принципе все это происходит давай

сначала вот с регулирования то что

делает правительство китая регулирование

отраслей чего она добивается доколе

будет продолжаться я не убежден что все

что мы сейчас слышим про регулированием

действительно является драматичным

важным и серьезным

все происходящие события происходят на

фоне этих новостей но например

регулирование интернет сектора чтобы

пользователи контролировать уровень

данных которые дают поисковики да это

чрезвычайно важно необходимая вещь

яндекс и гугл знает о вас и обо мне не

просто много он знает во сколько вы

просыпаетесь куда вы едете когда вы

ездите что вы смотрите что вам нравится

и вы по вам составлен профиль благодаря

тому что вот этих профили огромное

количество вы можете проверять что вы

будете делать дальше через несколько лет

какие у вас будут интересны бы ты

смещения ваших интересов на мой взгляд

интернет сектор не просто должен быть

урегулирован он должен был колоссальная

регулируем поскольку наши провести до

наше право на частную жизнь

но нам просто необходимо и вот все

действия китая за последние годы они не

выглядят как наезд на бизнес даже близко

даже близко это не так а не на все виды

есть бизнесы ну да одышку она же

как только ваш ваша маленькая компания в

китай снится средний компании вы

работаете только вместе с кпк и не

говорю про бизнес крупного размера или

ультра крупного размера если вы средний

бизнесмен вы делаете то что нужно кпк ну

хорошо вот возьмем отдельный сегмент до

интернет правильно его надо контролирует

регулировались

данные чтобы не утекали особенно в

америку все логично вот выступила голова

пойду на прошлой неделе скал до мы

взаимодействуем с компартии китая в

принципе итальянскую партию ну

условно взаимодействием с верхушкой и в

принципе ничего сверх критического

абсолютно в тех норматив которые не

хотят видеть нету и никакого столь

существенный удар по бизнесу вроде как

это перенести не должно но тем ни менее

акции понятно откатили на 78 лет назад

2013 сейчас торгуется вот на том уровне

увидите на акции байду хороший бизнес

просто альтернативе котором этом по сути

в китае нет google тот же китайский ну

не сопоставимы вот это падение с

теми рисками которые несет регулирования

значит несколько лет назад у меня

началась переписка с одним из самых

лучших медведи в мире и

развернул свой тезис по низким

компаниями с китая который вышел

вспоминали несколько строчек с

финансового отчета что при таких цифрах

у них не должно быть такого не долго

и знаешь что их удивило что их удивило

больше всего что я удивлен и что я не

догадался что все очевидно что цифры не

соответствует реальности

возьму например компания байду их

поисковик который называется be

лидирующим поисковиком если вы

посмотрите на результаты яндекс и google

посмотрите сколько они зарабатывают и

быть удивлены тем что происходит с этим

байду огромное количество слияний и

поглощений у контента еще хуже у

alibaba еще страшные бесконечная череда

какие-то поглощение они конечно же

скажут что это будущее стартапы с

огромными перспективами и так далее но и

финансы

говорят о том что до их реальные доходы

меньше этот вывод который я сделал

посмотрев все эти цифры их доходы меньше

чем они говорят вы никоим образом не

можете подтвердить эти цифры это было

низко лет назад эти цифры публично нужно

не жарим публичный отчет за мужество на

четность но минуточку эти компании все

зарегистрированные на кой монах торгуют

все но многие да но не tencent байду

alibaba это кайманы торгуются в

нью-йорке работают в китае это

бермудский треугольник в которой вы не

даст учитесь никогда василий значит пару

лет назад я слушал интересны подкастов

пак research

the smiths медведи очень и они работу

несколько десятилетий на рынках и на мой

взгляд медведи делают исследование

всегда лучше быков на мой взгляд медведи

гораздо более талантливой чем быки лямин

потому что медведем очень трудно выжить

для выживания медведем нужно напрягать

гораздо больше с интеллектуальные

способности так вот медведи они гораздо

более они лучше делаюсь всегда ниже чем

быки

и вот они рассказывают о своем анализе

компании alibaba о том как на их глазах

из из баланса просто исчезали целые

строки они составили 33 вопроса компания

либо баку investor relations и

направили им эти вопросы через месяц и

перезвонили и сказали ладно что вам

нужно у вас есть 15 минут но я ржала

когда услышал про то что не составили 33

вопроса когда у тебя предприятия из 33

вопроса это медведь вопросы уже не нужны

ты уже все знаешь ты знаешь что это все

полная ерунда и

я тебе хочу сказать что проблема

верификации их данный настолько большая

что потребуются годы чтобы вернуть

доверие инвесторов на мой взгляд хотя

wall street это место где никто ничего

не помнит и никто ничему не учится но на

мой взгляд победы потребуются годы чтобы

они смогли доказать что цифра настоящее

и я думаю что они меньше они значительно

меньше то есть да этот бизнес существует

без сомнений да но этих прибыли нет все

что не пишут это не так эти цифры меньше

значительно меньше ты расскажешь очень

интересный факт про сказать обман

когда я инвестировал в китае это был бы

и это было лучшее время для инвестиций

разумеется потому что табун и это было

худшее время для инвестиций потому что

перспектива отвратительно как выясняется

потом но

когда я туда инвестировал и компании

выходили на биржу они лгали инвесторам

дух отчетах было очень много вранья

откровенного наглого вранья один из

самых популярных способов во лжи в китае

это денежные остатки депозиты которых у

них нет это просто классика вранья шутят

что пока ты идешь от офиса touch не

удалось из-за там уж купить справку

сколько у тебя денег за 200 долларов

любую цифру спела что-то пишут и

тогда китайские компании лгали своих

отчетах безусловно лгали начинающим

инвесторам это было очень тяжело

существовал таки новичкам 10 лет назад

ну это не помешало акциям российских

компаний надо обогнать даже темпы роста

nasdaq и в семнадцатом году до в 15-м

надо пузырь и даже году пандемией да

просто ну да тоже становится закрываешь

глаза градусов и наверно проигрывали

глаза более того

стандарте миллер да это символ у

которого можно бесконечно учиться

посмотрев каждой интервью на ютюбе можно

сцена очень многому научиться android

доки millers то он совсем недавно сидел

в этом все шлаки извините за выражение

потому что он из тех инвесторов которые

смотрят на так сказать внешние

характеристики и не тратят своевременный

глубокое значение то что он макро

инвестор в целом и у него были tencent у

него были alibaba все это конечно же нет

потому что он не из тех кто сидит кого

нападать и усреднить а радость это не

могу понять одного окей ну возможно так

он не какие-то моменты есть хотя даже

вспоминаю эту ситуацию с таким кофе

это нет нет это не момента это образ

жизни все стороны на самом деле проблема

проблема хранить их компаниях 3 проблема

в том что когда премьер китае говорит я

не доверяю нашей статистике и смотрю на

темп прироста перевозок и темп и прирост

потребление электроэнергии

это не проблема этих трех компаний нет

вопрос вопрос следующий открыла

открываем там не знают хоть и либо

богатым на джедикам что угодно состав

акционеров крупнейших ну там везде стоит

авангарде black рокки голдмэн и имеют

большие доли фактически в каждой

является или иного не знаю а иногда

первых во первых просто простой пример

на ммвб ты можешь купить различные часа

акции иностранных компаний до

в твою работу твой дью-дилидженс твой

research никто за тебя не делает

единственный кто отвечает за твой

капитал это ты сам black rock это бизнес

по предоставлению услуг голдман сакс

разбирается клиентах василий вон в

рынках не очень он разбирается в

клиентах почти учу отраслевых аналитиков

когда покрова они идеально не то

информацию для клиентов и только для тех

клиентов которые сами не в состоянии

решить вообще где лево где права если

серьезно но я же тренинга у

подразделения у них в банками тоже

казалось зарабатывают на чем на сделках

клиентов имеет свои собственные лимиты

но все талантливые ребята не нашел сайт

и если например зная то что я знаю об

эти допустим 3 китайские компании там

занести компаний а для меня будет очень

странным пойти и купить байду если она

снизилась упала выросла подросла для

метане нет уже никакого значения

правильно вопрос я хоть что-нибудь буду

делать если любого поют 50 процентов да

вообще ничего здесь согласие на меня и

на потому что эти цифры говорят что она

вообще не не подходит поскольку это

ерунда как я могу купить компанию

которая

годами занимался ерундой вот если взять

или бабам campo история and end show

внутри alibaba было

платежная система

история того как эта платежная система

была выведена из компании она просто

душераздирающие не забрали предприятия

собрали восходе нами власти указали на

это нужнее нет это сделано было по

решению джакомо он просто решил сделать

то что он считал в праве хотя он был

совершенно не в праве компания торгуется

в нью-йорке есть акционеры спросить это

делаешь энгла что это уже заплатить ну

да хорошо что-то заплачу смешно

дело в том и дело в том что вопрос вот

какой кто были те инвесторы которые

инвестировали в либо по это были парни

такие как сцена драки мира которые

смотри это классный бизнес идея потому

что alibaba объединяет запад и восток

где пришел к мысли что я бы любил

alibaba по-настоящему если видел

настоящие цифры там поскольку благодаря

alibaba люди не понимающие китай ракета

не понимает никто за исключением

китайцев

могут купить там что-то напрямую это

совершенно гениальная бизнес-идея но она

сделана по китайски с китайскими цифрами

и по этой причине несмотря на всю ее

красоту и прелесть и

мы имеем в любом случае публичные

показатели по компании ранее

привлекательные доверять им или нет нет

хорошо мы все пони жилья в этом

закончить и анализа но это не мешало им

расти инвесторам не мешало глобальном

это вкладывать голбан совсем понимаю они

продажники они рекламируют то что ему

нужно сектор образование в китае 10 лет

набирает обороты 100 миллиардов долларов

через пять лет будет 150 200 эта крутая

тема туда закачали кучу людей кучин

весов они продают это все красивую

обертку картинку в этом выяснилось но не

получилось но почему ты считаешь что не

в нем про пройдет еще какое-то время и

заново всю да я даже на удавались это

произойдет но я знаю что если вы делаете

самостоятельно и исследования и сами

изучаете вопрос вы спросите себя что

такого в китайских компаниях чтобы

вообще на них обратить внимание что

вообще такого я сегодня перед нашей

встречей

просмотрел несколько сотен компаний

я не буду ничего покупать не интересно я

знаю банке лучше я знаю нефтяные

компании лучше ясно технологические

компании лучше чай на лайф иншуренс

страховщик государственной компании

госкомпания с хорошей дивидендной

историей

почему ей не доверять потому что есть

альянс потому что есть мини игре потому

что есть даже swiss re потому что из

trailers потому что есть лучше потому

что есть лучше почему инвесторам

нравились вообще развивающиеся рынки как

концепция да потому что там быстро

изменялись события быстро потому что

большой скачок ввп ты сегодня

вкладываешь завтра ту же богатый человек

ведь теперь есть к магический сектор с

высокой октановым инвестициями зачем

тебе развивающиеся рынки проблема в том

что вы не можете обосновать

необходимость инвестирования в китай

сегодня вообще

глядя на госбанки с очень странными

финансами поскольку китайская экономика

это самый крупный после советского союза

эксперимент последних тысячелетий

экономический эксперимент

поскольку они ставят себе цель по

экономическому росту и для того чтобы

добиться этого роста ввп банки кредитуют

тех кого кредитовать надо они строят

устроить нужно и так далее и по этой

причине у них огромный рост ренджа это

да теневой банковский сектор его сигнал

я знаю ответ на простой вопрос почему

инвестор покупали либо банке а я знаю

это а она падает это причина почему надо

купить нет я покупала как раз и многие

компании как раз покупали то в начале

года в прошлом году они хорошо росли и

даже на фермах и ну вот смотрите здесь в

другой момент

цена китайского все мы сокращаем они

выдали к в двадцатом году огромное

количество rid of на прямо огромное

искали все мы сворачиваем накачку

ликвидности завершаем все стимулы больше

ники кредитов все мы под сдуваем

аккуратненько пузырь а не то сказали они

это сделали в апреле были сделаны

громкие заявления со стороны седин пения

это помню из страны с нами манкой китая

он обвинил америку до что те ребята

слишком перестарались а не надули такой

пузырь сами печатной станками которой в

мире не плане было и когда начнут

лопаться pride эти дословно миру что это

будет угроза всему миру всей финансовой

системе мы заранее будем к этому

готовиться поэтому мы сдуваем пузырь на

рынке недвижимости на на фондовом рынке

зачищаем кредитование зачищаем трупы

компании и количество банк рост и

дефолтов сейчас китай зашкалит они

нормализуют процесс и очищают систему

подготавливая ее к будущему стрессу вот

разве это не похоже на то это было

сказано это делается или я неправ тоже

просушки какой стороны картинам я был

убежден что товарного рынка похуже

перспектива чем она оказалась на сито и

штука у китая огромный ливер что они

будут бороться с самим колоссальным лови

реджем но в следующем году к пока

сказала мы хотим высокий уровень роста

елавич не снизился в следующем году к

пока сказала мы хотим высокий у не роста

и ловишь снова не снизился я убежден в

том что по итогам года и по итогам

следующего лиричных не лиц а потому что

кпк

говорит о высоком у мне роста я не знаю

почему не хотят может быть потому что

для них это основание для социальной

стабильности

может быть потому что для них это некая

самоцель как например домой из

центральных банков сейчас они там

упирается в эти два процента вечных

будущее инфляции который не стремятся

домино я думаю парадокс ирония для

китайца в том что если бы они писали

настоящий цифры сейчас и капитализация

могло быть больше потому что им доверили

нам не верят ну здесь я не могу ни

опровергнуть ни подтвердить я взял себе

на ум да что цифры да я это причем этот

тезис эти мысли же да я не первая слышу

не первый раз но они при этом росли до

они при этом росли и многие инвесторы

они говорили о смотри я это же

перспективно и однажды спросил одного

владельцу облигации байду это поисковик

кидать локальный это очень важно да и

зачем покупать их облигаций судя по их

цифрам они вообще не должны выпускать не

они они там долго наоборот мы должны

быть набитым наличными они выпускают

ежегодно все больше долго зачем вы

покупаете но у вас есть хоть и хотя бы

одно объяснение для чего же банды

выпускают в секунду хотя конечно на

секунду не ответ это нет это ведь это

очень важная разница как раз apple

глобальное предприятие которое считает

сколько будет вернуть деньги из ирландии

заплатить налогов и сделать байбак или

выпустить облигации под полтора процента

и сделай байбак я плащ это и google

считает ну компании байду нет ирландии

она живёт в китае ей не нужно ничего

возвращать

они выпускают долги постоянно но если

дают что говорят поспособствовать или

что говорят компании когда вы так

сказать говорите им такие вещи надо

говорить банки жалко 1 миллион долларов

по 1 процент но я бы тоже взял мне не

нужны но я взял нуб 1 же потери

что говорят компании китайские когда

получают прямая линия они как вы нас не

понимаете

не все так вот все мошенники говорят —

не принимай

александр и я думаю что это это я думаю

что настоящая проблема не в том что

существует scattering с этими компаниями

что и цифры некорректные я думаю что но

подлинная проблема что за предыдущие 20

лет достал нормальной практикой вообще

финансах именно в китае или в мире

именно в китае именно в китае и еще один

очень сильные яркий пример сегодняшних

дней которые сейчас у нас происходит

крупнейший застройщик китая компания

villeroy and boch игра хотел что-то вас

на ней происходит 100 ярдов дал значит

это застройщик который говорит что кучи

наличных откройте их баланс ним они не

должны обанкротится ни в коем случае

вообще ни в коем случае судя по цифрам

который не пишут с ним все будет

нормально они идут банкротству почему-то

потихонечку послушайте правый грант

историю поведение на грант и комментарии

регулятора мне нравится то что делает

регулятора китая сейчас все владельцы

этих акций несчастные которые накупили

не сделав исследования ненавидят

регулятора китай а потому что думаю что

из этого акции по да мне нравится

регулятор китай а потому что они

остановили безумная айпи уинфри начал

по это был просто travel просто

откровенный развод накануне обсуждался

вопрос что вы понимаете что вы

финансовая организация informational

кредитует

страхует соответственно заниматься

финансовой деятельностью к вам нужны

применимы все коэффициенты и правила

который принял кривой финансовые

организации вы понимаете это вы

понимаете что ваша оценка на бирже

должно быть соответствовать любой

финансовой организации они все равно

хотели вывести на и пиу кинув людей

потому что через неделю-две регулятор

сказал бы финансовая организация

вы стоите в два раза меньше тогда

понимаете чем дело и они тормознули их

тогда сейчас например 2 дня назад

регулятор китайский сказал мигрант

должен прекратить лгать и

говорить о том что он что-то делает

распространяя лживую информацию о

действительно решить проблему до него

сказал выиграем ему дали поешь дела у

топовых самих это потому что вы он

постоянно занимается снабжением всех

слухами о том что что то продаст что-то

сделать на деле не делать ничего приведу

ещё один жуткий пример этот месяц

полтора назад в гранд сообщил что

собирается провести внеочередное значит

заседание и выплатить по итогам его

решить вы платите дивиденд для того

чтобы отбить интерес у медведя шортить

акции якобы увидев это сообщение пришел

к выводу что не собирается банкротятся

потому что твои облигация стоит 50

центов ты берешь деньги покупаешься и

облигации и совершающим выгодную сделку

для компании а если выплачивать

дивиденды ты пытаешься сбежать за

деньгами значит да да да логично nokia

если дадут такому крупному давай крупной

компании банки обанкротятся это мой

посыл спасать никого не будем все

зачищается система слабый умрут сильные

останутся это же хорошо это же

естественные процессы течение экономики

и как раз ловишь схлопнется вот этот вот

это все черный

сервисе серые финансовый сектор и

которые огромные там внутри lions

проблем там дофига в китай наверное он

все-таки тоже почиститься была такая

мудрость поломкам фудзи и на лао дзы

сказал высокая стоит на низком что весь

этот серый финансовый сектор находится

под крышей официального без всяких

сомнений и

в нем крутятся деньги

ноте него банковских сайтов в этом я не

думаю что вообще возможно ситуации когда

бы они согласились на что-то очень

массовое они не хотят на мою будем что

неонами альпака пакка по уровню роста

какой-то массовая зачитали mother’sa

числе это нолик в ноль ввп но сама роста

вы мы даже мы видим сейчас что экономику

охлаждают пузыри сдувают перекос в

финансовой системе которые образовались

из-за выдачи к огромного количества

кредитов и огромное количество зомби

компании они умирают умирать и и пройти

стоит и допускает это процесс но когда

происходит я неправ и это процессов но

он вроде как адекватные нормально

урегулировать свой бесконечного размера

супер пузыри страна получал от всегда

огромные доходы от торговли ничего не

отдавала наружу как результат все что

оставалось внутри инвестировала сената

строились и это одна из причин почему

они организованная страна там больше

организации больше десяти процентов по

этой причине в том числе и пузырь на

рынке недвижимости потому что все

заработанное вкладывается в недвижимость

если вы это сделаете вы собственную

страну сделайте беднее я думал что они

когда-нибудь пустят свой пузырь ну и что

да ничего этого не делали они бесконечно

пытаются вот

дать обанкротиться в гранд одновременно

с этим выдав еще какой-нибудь супер

кредит для того чтобы рост экономики все

же составил эти загадочные проценты

анализируя цикл ямада зрителю в передаче

очень много раз показывала на циклы и

кредитные импульс китае на хороший

график вот и по большому счету понятно

мы видим на качу денежную массу

накачивает кредиты растущей цикл потом

через кровать квартал до начинается вы

хватает он напал голода на год раздувать

то есть по сути от раз в три года одно и

то же на камнях сдувает накачивают им же

тоже не выгодно чтобы экономика прям в

руины там до 0 при опустился нет не

нужен тоже хочется все таки

зачистить но не уничтожать мы это же

логично поэтому сейчас подождем

где-нибудь ну говорю квартал 2 в америка

к начнется кажется мы будем сделать

дальше что будем унести я думаю что да

тут денчик дадут кредитов с вами на

2015-ый год это было шикарное время в

китаем когда в самый фантастический

взлет плюс 50 за полгода китайский рынок

если плюс то на когда огромное

количество ликвидности дали обратно

repose липа дешевые пенсионные фонды

заставили войти и разогнали пузырь то

есть я к тому что у них настолько все

контролируемое они как сдувает все

элементарно так и команду фас сначала

дает денег в системе а потом команду фас

пенсионным фондом банком покупать и

рынок компартии неоднократно принуждала

заходить на рынок обе за обе зал по

обязался короче заходить и и пенсионные

фонды и и и и банки не

ними не прав без и амиду что без и

зарубежных инвестиций не зарубежных

инвесторов китайский фондовый рынок

спокойно может вырасти это на 20 30 на

70 мы идем настоящий дебри дело в

российский рынок между министров за

несколько лет вырос на сайте грн он не

живёт без зарубежных уже живет только в

как раз вот именно потоками японский на

русских деньгах доставка вырастал

торопитесь дело в том что мы можем

прекрасно заработать если поймем что

китай разворачивает сами этого не

происходит ни когда не надо никуда

разворачивает и что они перестают

заниматься для стимулирования экономики

и переключиться обратно сейчас этого

нету это это очень важно это важно по

месяц назад когда энди полтора мес назад

когда не понизили резервирование

дандарат сентябре добыл audi сказать

были разговоры о от всего китая пошел

стимулирует их воспитан ли он его не это

сколько там 80 100 миль а ну и 130

долларов и не так много они

находятся нисходящей фазе и я знаю что

торопиться с этим никогда не надо дар

был очень интересный эпизод когда

несколько лет назад я видел что все

европейские казани к начинает

замедляться дом и но хорошо через

некоторое время они добавят увеличит к

или там вернут к и так далее в общем все

это закончилось в двадцатом году

рецессией откуда от началось

стимулирование поэтому когда пройдет

процесс де стимулирования да и слабого

рынка торопиться не надо xander но туда

пусть этот гол понимаешь этот bird у

меня подход я все-таки на текущих

отметках собирая отдельные акции

отдельной позиции опять же понимая за

тому что это не закончился нет мы может

нащупать какое-то одно хорошо одного

парня попросили прицел на полгода-год

теперь его либо сериал быть мышца вопрос

если купил немного какой смысл мин как

немного если купил много не но если я

потеряю все средства гамета будет

существенно я не умру я не повешусь но

для меня это будет от этом если я каких

клеммник байду вали баба обо всем об

этом да да да и танцы это да я ваще

целиком просто и чайный интернет и thief

плюс-минус мне нравится купить как бы

почувствовать потому что его ясно что

такое небольшие покупки очень хорошо и

за что они beats monster потому что

нужно серьезно инвестировать ну то что

сани пока не разворачиваться это понятно

я тоже не жду жду развернут я думаю что

они дождутся пока америка начнет

свой печи начинку сокращать начнутся

проблемы там и вот только когда начнутся

проблемы во всем мире они у себя начнет

стимулировать и покажется о тихой гавани

из которой вышли нерезиденты ладно

окей риски то что компартии вот это все

регулирование там какие-то отрасли не

так страшно что регулирует интернет и

так понял это нормально и это не так

болезненно для шланга это вообще не

настоящая проблема это не самая

серьезная проблема это регулирования там

цен на лекарства это что рушится фарма

регулирование цен на такси то что убили

образование теперь я его часто но не

будет будет гаражи секунду вся эта

история с образовательными компаниями да

вот васильевы знаете предположим я не

читал новостью но я изучал эти компании

я изучил все эти компании я знаю что все

это была дырка от бублика ну да мой

взгляд когда китайцы сказали что теперь

это все nonprofit organizations это было

вот на мой взгляд просто признан это

решение всех проблем и которая была у

инвесторов который говори выжил жилось и

даже армии оценка секторов 100

миллиардов долларов которые дают всей

нарезку из как у из сектор образовать к

этому сезоне голосования пол гульнара во

рту не видит капитализации какое-то

может быть образование частного миду но

она же и занимать и то есть часто

частного образуя гарвард не является

госкомпаний у него нет оценки нет оценки

это на мой взгляд вот это здесь это

просто большая цирковая завесу это

просто

если выражением жизнь это все ради шоу

не закончу это называется сошел на мой

взгляд вот все что делали китайцы

последнее время это просто большое сам

чел большого это когда вы делаете фокуса

у вас есть очень красивая ассистентка

они пялятся все ну да а вы в это время

там перейти что-то делаете что-то вот

эти компании из образовательного в

кавычках сегмента я смотрел на них мне

казалось что еще были бессмысленны

инвестиций не бывает потому что создать

бизнес где у тебя

все базируется на интернете где нужно

взять преподаватели вот у тебя интернет

вот пользователя

это бизнес который можно создавать

ежедневно эти компании может быть просто

как просто криптовалютах в ты можем

печатать каждый новую это бизнес который

не имеет ценности прибыли это бизнес

который никогда не приносит большие

деньги это самое что и как бы мои рама

или сидят виновен в моей ли сидят полный

идиот и не заработаешь на этой отрасли

они как раз заработали большие деньги не

заработаешь давать оба газировка

миловидна не сахар хорошо нет номера

если говорить о mail.ru это гигантский

конгломерат я попытался понять его

финансовую отчетность

я посмотрел на него с разных сторон и

павел что мне непонятно и недостаточно

этого вопрос хорошо

геополитика третий фактор отношения

китай сша понятно если бы оставался

трамп

китайский рынок был бы от станции к

дешевле я с тобой не согласен я думаю

что трамп был самый про китайский

президент за следующие десятилетия

[музыка]

ну ему не удалось нина нина и 1 доллара

выровнять торговый баланс между китаем и

сша в свою пользу ничего китая и

профицит стартовали с америка и у

америки дефицит торговли с китаем что бы

он ни делал не идут дела буду в

понедельник их мама родила а сейчас все

только ухудшается россия следующий

президент и будут только хуже под нашими

китай угроза угроза видит то что первый

экономика становится в мировая задрот

увидит они настоящие угрозы потому что

они вместо того чтобы бить по трибуне

башмаком говорят мы с вами братья друзей

и вырастают супергигант а такого размера

что александр вот здесь мнение вашего

тоже интересно если действительно

начнется более серьезный конфликт

интересов плане политики тайвань все

говорят горло лошадь драка за той войны

ну могут зацепиться могут раздуть

если бы это произошло это было бы

конечно же в политическом смысле

наверное неплохо для россии тогда бы

фокус интересов полностью сместился бы

туда она спама так от стали уже был бы

здорово от нас последние года отстали

было просто чрезвычайно здорово ну вот

здесь я к тому что хотел мной итак наш

это фантазии и мечты да да да давай и

дел я хотел пианист к победе прогулок

они америка вроде как китайцы могут

очень долго

ничего не делаете как бы игнорировать

спокойно наблюдать их вроде как струну

леди лодки да да да их не рухнули падали

под зад пну ли там что-то санкции вели

поводу одной компании ударили по другой

компании одни из дома до листинг убрали

в общем видим что сша предпринимает

постоянно какие-то потуги впаду в

сторону китая или китайских компаний

huawei мы помним там сети история если

наступит более жесткая фаза

политического конфликта какова

вероятность что психануть все таки

китайцы и и ответит по серьезность и не

будут они же практически никто не

отвечают но когда наступит момент они

могут по серьёзке ответить и сказать

друзья

вашу компанию apple ее продукция мы

запрещаем продавать у себя а это

основной рынок сейчас по продаж на

заводы и pla уберите пожалуйста к себе

обратно это слово здесь толщина почему

этого не произошло сейчас потому что как

пантера сказал что если вы торгуете с

кем-то вот например поставки газа по

трубопроводу дружба во времена холодной

войны продолжались без перебоев потому

для европейцы было очень странно увидеть

перебой поставки труб и правда дружба

когда холодной войны исчезла то никто бы

вообще очень странно это породила

огромное изменение но пока вы торгуете

когда вы торгуете занимаетесь бизнесом у

седана ведь общий язык вот если вы не

занимаетесь бизнесом а мы знаем что

сейчас тенденцию по между сша и китаем

она все же на расхождение поскольку все

чтобы производить в китае дорого стала

маржа повысилась apple pie стал

перевозить заводы в индию когда вы

слышите сколько ни планеты и там

индийской женщине заработал просто нет

но это выглядит очень некрасиво особенно

при моржей apple 200 долларов в месяц

может быть а может быть даже меньше вы

понимаете начнем базироваться

капитализации на и диском друзья вот это

расхождение она идет оно пошло с

моментом назад гораздо раньше это было

две тысячи шестой седьмой восьмой год

когда цены уже достаточно поднялись на

производство в китае и на человек

начался процесс перевода производств

постепенно вода различного что у вас

точно небольшая в конечном итоге ну это

продолжается

но кита это очень большая территория

есть даже шутка такая что все что не

делается делается в китае

но я к тому что китая есть чем серьезно

ответить что тоже может создать но

никому и не ссориться в конечном итоге

поэтому дожать они ведут переговоры джо

байден перед своим избранным у него была

статья которая и сейчас интересно

прочитать for an affair и почему хороший

журнал программной статье джо байдена

там была статья отношение к россии и его

программная статья вообще том что он

планирует делать в этой статье он не

говорил что его подход по отношению к

китаю будет поиск консенсуса глобального

собрания коалиции против китая он

считает что трамп был неправ занимаясь

вот это разборка единый an den что в

действительности китай смог сломать и

навредить сильно австралии он очень

серьезно дыра там по канаде еще кому то

еще еще но вместе джо байден считал

нужно он соберет коалицию которая будет

представлять такой объем торговли что

китай согласится китай

понимает что вокруг него

не друзья он поднимает что ситуация

изменилась и он понимает что необходимо

заниматься обороны границы он пытается

отодвинуть насколько и понимает свое

границ как раз в американский флот

который базируется на тайване до что все

это подальше от себя это все очень

дорого стоят все эти военно-морские суда

вот например тоже меня американцы на

тайване хотят увеличить количество

военных естественных неправда как но кто

насколько я понимаю сейчас главный

покупатель саудовской аравии нефти и

toki tori и

логично предположить что там будет

стоять на сервере конскими она китайский

кто бы присмотреть за своими поставками

нефти через некоторое время и если вы

посмотрите вообще по миру дата

перспективы роста бюджетных расходов на

оборону она очень большая особенно в его

особенно в европе сечет но хорошо данные

по и затем тенденции и вот из-за этих

всех тенденций а на 12 важный как для

инвесторов понимать как бы что это

означает вообще-то означает что все

валюты выглядит довольно как уродливое

соревнование кто хуже кто хуже это не

значит кто лучше это означает кто хуже

средине кто еще хуже кто гаржи про еще

больше дефицит бюджета хорошо данные

которые мы получаем по экономике китая

данные по темпам роста в п ну ладно это

фиг нам хотя бы просто оторвал баланса

положительный и

этим данным можно верить или тоже нет

меня нет они они очень корректные

падаван идей всего в лес со странами

все-таки здорово торговля да но при этом

я не вижу в этом экономического смысла я

вижу что у них есть тенденция ухудшения

вообще состояние экономики устойчивая до

его началась яркость 18 года с торгового

с торговой войны

количество дефолтов пошло вперед 100 на

конкурс нас успокаивает говорит что

сейчас уровень дефолтов один процент в

среднем по миру еще два процента то есть

якобы дали бы не дефолты то есть как не

слышу можно и дефолты в новостях ты

слышишь устойчиво количество дефолта

дефолта китая кошмар с количество

дефолтов в этом году просто персонал

рекордная но дело в том что и в

долларовом эквиваленте то всего 40

миллиардов долларов вы чем делать то

есть она рекордное по отношению к

предыдущим пока их количество команда

али в количестве общие цифры очень

маленькой от маленько но опять же да уж

если мы там делимся временами различными

там

предположениями темными а здесь темные

предположения

для того чтобы реализовалась паника

это очень хорошие условия поскольку мы

знаем что цифры очень сомнительные по

долгам по наличным компании что не очень

корректная что можно легко потерять веру

во все то что они там пишут и

когда есть устойчивая тенденция дефолтов

торопиться точно не надо вот так

начинать крупных месяце она азиатский

кризис да да да относительного тихонечко

подрезаешь торопиться и надо и по идее я

посмотрел на доллара очень уверенно на

понижение если бы не эти проблемы

устойчивый в том числе и китае вот эти

вот постоянно нарастающий нарастающее

неплотно и давление и опять же сша

понимание контролируем и все идет о

это контролируемо 1 серия я до сих пор

помню дорог как рассуждали 2008 года

мягкой посадки каком бишкек ряда слышала

play doh и

оторопел и натали пузыри триллион его и

сколько там лопнула моменте здесь по 40

миллиардов но это сейчас здесь кредитный

рынок 12 триллионов оценка мне очень

нравится кредит то есть я занимаюсь

акциями и облигациями товарами валютами

китайский рынок настолько непонятно

кредитный фильм вообще не понимаю и тут

видел там в твиттере сообщения от фа

ухода халафа убита единственно первично

аналитик который я знаю из китая он в

бокам securities bank of complications

компания чего о нем вспомнил

он ее кто написал твиттере там вот

большое количество дефолтов эта компания

я не мог найти в бамберге вы не мог бы и

знать как найти у них у всех похожее

название а и все вы книг вы не являются

это такое вот таких рынков на самом деле

немного которые настолько непонятны но

вот резюмируя текущую ситуацию вы пока

не заходите фолд конечно мне изменил

какие цены должны были что должно

поменяться что послужит сигналом для

захода как мне нужно направление на

чистоту корпоративного света не будет

потому что потому что нет необходимости

покупать компанию медио если panasonic

стоит столько же если правительство

возьмет курс на от закручивание гаек к

стимулированию заново мы это увидим по

отчетности спокойно 1 месте я бы дома и

попросить товары я буду покупать

циклические акции других стран все

глобальные полным-полно глобальные

циклических акции это могут быть

энергетические компании в том числе

потому что циклический сектор миром

вместе ходит весь период эпические акции

кому летит все вместе

сложилось очень похоже там не носить на

будет важно а покупать зачем мне

покупать мольба по которой не понимаю да

или которой я думаю что вот цифры цифры

так себе я понял вот ваша отношении

китаю не до компания даже не так же

интересует а но есть . троечка но когда

я сегодня еще раз посмотрел на них не

стало скучновато это были акции 2 казино

макао не был потрясающе просто привет

десятом году я покупал летом казино

макао

это было просто восхитительно потому что

тогда рост был безумной магдалина

больное все короче говоря мне интересно

эти для компании мдм и мжм чайна essence

чайна но как бы мне бы хотелось

посмотреть на них в том числе и в

разрезе отношений между странами чтобы

них не отняли лицензию я их пока не

покупал я у них посмотрел сегодня просто

с интересом потому что если предположить

что через пару-тройку лет все же китайцы

будут постепенно возвращаться в macau

играть наверное в этом будет смысл я

знаю местный кто же игроков который этим

занимается это с джеем это очень старый

это раньше было монополистом маккол

просто монополии игровая с джеем недавно

кстати их лидер покинул этот мир он было

больше 90 лет стэнли ходим вызвали в

ночь с ними три человека него было

громкое что детей которые брали за 20

лет

это огромная вода поле и

маловато них там маловато акции в

которые вы смотрите с нежностью любовь

не то что в японии например я не хочу же

не всем же компаниях я хочу не менее для

меня компания это просто это просто ну

бизнес до который по сути я понимаю

вскрыть в любом бизнесе можно на

абсолютно все что угодно я мы знаем ую

кучу ситуацию проходить стресс-тесты

банков и в роли в америке там взял у

сталина банок к денег на сутки показал

их в балансе по strand с ты пошел и

деньги удар и вроде как и вроде как

проблем нету поэтому манипуляции со

статистикой простите но она встречается

во всем мире у со статистикой по

инфляции по почему угодно новую к вышке

там нефтяные там ее добычу нефти там

какой можно нафиг посчитать вообще все в

мире там к и даже все бумажки там кто-то

сказал петь и ты сколько там добываешь

так там идет по опросам или там сот

отчет это кучу опросов да вас можно дачу

бросили меня с таверной романсы и вопрос

заключается лучшую что вы знаете что вы

знаете точно и что вы может быть знаете

если вы инвестируете так сказать

движение цены да здорово да а если вы

инвестируете это сказать углубляясь в

этот вопрос просто можно не углубляться

в вопрос действительно можно не

углубляться вопрос но есть инвесторы

которым важно чтобы спать хорошо не

понимать что они сделали что может

произойти какие варианты исхода потому

что не углубляясь но это я не могу

вместе но это ведь зависит какой риск вы

готовы брать почему не взять эти дни

вообще слово риск не нравится

мне он говорит мне вообще-то к разговору

не нравится им хорошо нравится так

сказать я понимаю я прекрасно поднимемся

на 2 процента портфеля китая или он

опять про ты защищаешь можем война да он

вообще не нужен мне не нужно пять

процентов позиции которым нужно в этом

не только экономического смысла

диверсификация не нужна не нужна позиция

которая интересна я пришел очень

простому выводу особенно за последние

годы не лучше меньше акции лучше мне

будет одна две акции и 80 процентов кэша

и мне будет лучший результат чем он

будет набит черти чем что я не понимаю

более того за ним нужно следить

разбираться что-то понять хорошо во что

во что верят все таки зрители посмотрели

интервью

а вы-то как и вся хочется человек

услышать чтобы такое купите чтобы спать

спокойно вот человек рассказывает и спиц

пока не то что хочу

чтобы чтоб купить ваши верите у кого еще

перспективы но хорошо уже не если не

сейчас может быть иногда реакция что

положено штук точно мы пока что самый

крупный позицию меня pfizer

несмотря на то что он очень сильно

поднялся но дело в том что

fazer это не история про вакцину

вакцина было стимулом к тому чтобы эти

акции поднялись если бы они снизились

это было бы здорово но к сожалению уже

докупать не буду потому что у меня

максимальная позиция плюс gigo неплохие

то да дело в том что компания pfizer

впервые за 20 лет будет компания роста

20 лет без роста бизнеса и вот с этого

года они вошли в состояние рост с

хорошим балансом и

сейчас это конечно с котировка при

которой я не буду его инвестировать в

него инвестировать по текущей цене

но какие компании мне нравятся прямо

сейчас фармацевтики это бристоль маус

блестящим менеджмент который умудряется

покупать дорого и точнее покупать

вот эти если ваш любимый копая такеда

фармасьютикалс купила дорого то компания

бриз тальма раз купила очень дешево она

прикупила при пяти дешево выделила из

него отдельный патенты продала его

дорого и

что вы правильно понимать фармацевтов

это не просто company делающий таблетки

которые должны всем всегда потому что

все до более ты проще вот это вот можно

более болезненный мой вопрос хорошо если

вы фанат фарма не все и далеко не всегда

орехах может быть хоть что-то на ручка

мне нравится только лорочка компании

которые и у техника вот что-нибудь такое

я что-то так и не кроме иды мне больше

нечего города же у меня всего три пинты

крупные до драки мне больше нравится мне

нравится меньше gear летящую компашки

мне нравится такое предприятие которое

переживет все это он просто вообще

понятно и сто лет существует хорошее

начало я уже начинаю рассматривать

всерьез такой бизнес хорошо и этот

сегмент памяти на этом удары три

компании дам это не означает что это

плохо потому что он также так сказать я

понял что ну я верю только в то что

находится

in plain sight у вас на виду она все

перед вами все очень просто оглянитесь

вокруг вас всегда перед глазами был

google это настоящая суперзвезда

все эти годы но люди искали какой-то

смолы бит cup который станет google

только google думы даст головы был

[ __ ] все ниной с деньгами которые

суши льются и кстати друзья если вдруг

перед этим роликом вы видите рекламу это

немым и рекламу не вешали как я люблю

года google монополисты теперь считает

что рекламу должны абсолютно все

зрителей смотреть даже те каналы кто

интеграцию с гуглом не делают и малое

google кстати на прибыльность вышло

около неплохой и заработок за последние

там квартал до youtube youtube youtube

youtube youtube об ощущении до

отрицающих прибылям и теперь еще больше

пообещал всем пихать реклама молодцы

хорошо значит это три самой крупной

компании мне нравится ювелирная сеть нам

штатовская называется на сильная это

смола метка page любимого стоит это

примерно 300 миллиардов долларов если

серьезно посмотрите баланс миллиард кыш

найдешь но в целом не просто нравится

компании по сегодняшним цене мне

нравится мысль что это биту сеида это

просто это простой бизнес розничные его

просто оценивать просто понимать просто

следите мониторить такой вопрос наверное

получим сейчас банальный ответ на все же

представим что на рынке случилось

коррекции на американском на 30

процентов индекса въехали в несмотря на

центре хорошая и

просто искал эротическая сейчас в пгт

ждать недолго осталось два три квартала

чтобы

первым делом вы покупали мы

конечно же наверное бы google все же

потому что я как раз нет ни microsoft

google потому что мне понятно что google

это недорого смотря на его отыскать его

капитализацию он потрясающий

зарабатывать facebook тоже

facebook видит а когда то предприятие

которое переходит от

отыскать социальной сети инстаграм и

прочее дак marketplace

messenger платным системам шопом внутри

и так далее они

расширяют себя они не сами остаются

такими они идут вот так я попал туда в

заключении все самые последние вопросы

на нем закрываем тем самым последним в

последние британцев нет нет про что я

знаю нас был этот грёбаный хай-тек

американский только до сектор фанк

китайцы вы сказали что по части отчасти

правильно делать и регулятор и и пар для

не контроля и потому что мы на поле

слишком офигевший стали слишком много

зарабатывают слишком позволено и так

далее это уничтожает конкурентность в

экономике но это все плохо для всех мы

понимаем монополизацию отрасли это плохо

с

васильевичу части поражены про

регулирование его эффекта регулирование

не приводит применяем приводит к росту

прибыли вы считаете что у нас вообще нет

у рисков

ждать имени монти мы направить все

громче громче вся эта земля что

антимонопольный комитет все-таки

возьмется за пять крупных эти гиганта в

сша и заставит chrome у гугла в

отдельный бизнес месте там с и youtube

чекам другой останется в этом

телефончике в том но бы лишь прецеденты

и tente дробили и google без всего этого

хозяйства будет зарабатывать больше

места он будет зарабатывать больше

потому что если поиск отделиться от

всего этого дня генерирующего деньги не

реющий непонятно что и часто просто

капитальные расходы будут зарабатывать

больше и акционеры приобретут вот такой

продукции вообще история с

регулированием и нужно всегда очень

внимательно следить потому что

регулированием часто приводит к тому что

малые предприятия не способных жизни не

остается места только это гигантов и вот

многие инициативы в штатах они привели

его к этому результату но если это

регулирование перила к тому что не

стареть делать еще больше денег если к

классный философ которого точно знаете

на sin то ли вообще было бы здорово

пригласили в гости к себе талиб он

говорил что чем больше регулируете

больше возможностей для прибыли

я думаю интересная идея очень

противоречивая пока не увидел именно эту

точку зрения в интервью составила мраке

миллером о технологических компаний сша

именно так поэтому надо смотреть очень

внимательно не просто слово

регулирования отрегулируем все это конец

света нет добавляйте что они там

придумывают дробление не приводят

проблемам table приводит к привык к

прибыль акционеров но населению разных

бизнеса они как правило в него сделает

ну как-то возьмем любую крупную там

компания но не все виды бизнеса как бы

там приносят

доходов фейсбука ну я не знаю какие то

стану фейсбук нет тяжело распилить на

что-то новое пунктам можно ну мне у 90 2

5 процента выручки это реклама ну езжай

в этом дробить если там допустим apple

разделить на две компании 1 продать

телефон и другая соответственно

предоставляет услуги и сервис сервисы и

сейчас стали приносить денег больше чем

продажа телефонов в

продаж телефонах apple уже трое из

тройки умом четвертое место вот по

продажам то есть это это этот бизнес

будет стоять на месте или спадать из-за

того что рынок насытился сервисы будут

расти и расти как они в принципе растут

и получается две компании одна хорошая

другая плохая

василий если акции очень дорогие неважно

что с ними делают акционерам ничего уже

не поможет если они слишком дорогих

центр любых событий не играет никакой

роли мамонты по 35 30 годах прибыли цена

нормально кто именно ну да все сколько

там но все до apple и google и amazon of

bodom 53 долине это время 5 про пятых

процентных ставках таких я не все это

говорят еды не понимаешь давида аргумент

слышал это это очень нехорошая потому

что он был

60-70 ых технологический был серьезный

пузырь предпри ночью на там 90-х

шестьдесят восемь десятых были компании

polaroid в одном на благо догадок это

были очень сильные предприятия звездное

предприятие великолепные как они падали

тоже с огромным свистом когда условия

уменьшались то есть там не было

бесконечного роста безусловно но

торжество или десятки прибылей поскольку

это очень странно требовать от

монополиста чтобы он был держав

учитывая что он монополист он

действительно делают кучу денег при 0

процентные ставки при безумном

федрезерва и при безумном фискальном

стимулирование почему он должен стоить

дешево почему должен стоить 15 годовых

ничего нет не стоит условия условия в

экономике и на рынке и в плане денежной

ликвидность условия таковы что он

столько стоит на условие эти сверх

дешевые сверх мягкие кредите я понимаю

но то что сейчас происходит нельзя

назвать борьбы с пузырями давайте будем

объективны с пузырями четвертого

квартала 18 года их тут даже и звуки

google и apple и на 40 процентов упали

за квадрат элементарно да сейчас вам

ничего не мешает это сделать но время

этого нужен тут были очень серьезные

изменения в условиях и тогда федрезерв

перешел от

стимулирование вона он прекратил

программу выкупа облигаций да потом он

начал выходить на погашение облигации

для вина повышать процентную ставку

сейчас мы далеки от этой темы тоже хотел

это увидеть новое сердце дорогая ладно

не сама всех еще раз спасибо время время

покажет нынешние будем мы развидеть в

гости в гостях чуть позже с новыми

идеями каталины процент на 30 полет

хорошо отлично

[музыка]





Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *