Четверг, 21 октября
Shadow

Андрей Мовчан — Фондовый рынок на развилке! Какие варианты?

Андрей Мовчан – основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group, финансист и инвестор, лучший CEO управляющей компании по версии Forbes, легенда фондового рынка по версии Spears. Сфера деятельности Movchan’s Group – управление средствами состоятельных частных лиц, консультирование по вопросам управления благосостоянием, независимая оценка инвестиционных портфелей.

Социальные медиа Movchans:
Сайт: http://www.movchans.com
Youtube: http://www.youtube.com/c/Movchans 
Facebook: https://fb.com/themovchans 
Telegram: https://t.me/themovchans

00:00 Сегодня в выпуске
1:12 Ожидания от финансовых рынков
15:05 Что делают фонды?
19:04 Будет ли обвал?
23:19 Долговой рынок
26:30 Рекомендации частным инвесторам
28:18 Криптовалюты
32:56 Финансовый мир циничен
38:51 Ситуация на российском рынке

=================== текст видео ====================

и вам везло и свои неудачи вы забывали о

свою удачу если у вас пара миллионов вы

легко можете зарабатывать на том начал

крупные грунт 2 миллиардами уже

зарабатывают не смог и значит чем ты

больше тем с меньшей вероятностью ты

сможешь эту возможность для себя

финансовый мир это ученый циничными и в

результате благодаря этим стимулом вы

добились того чего не могли добиться

32-го добились высокой все сейчас

говорят примерно одно и то же мы не

понимаем что результат

[музыка]

уважаемые друзья приветствую с вами

николай мрочковский мы говорим об

инвестировании о создании капитала о

пассивном доходе и сегодня у нас в

гостях андрей мовчан руководители группы

компаний мовчан с групп который

занимается управлением капиталом

состоятельных людей андрей здравствуйте

вроде андрей но вот поскольку вы и ваша

компания занимаетесь капиталами

состоятельных людей то наверняка следите

за тем что происходит на финансовых

рынках и проводите какую-то аналитику и

первый вопрос такой будет у общего

характера а какие у вас сейчас ожиданий

от финансовых рынках сколько может

продолжаться вот такой безумный оральный

на рынке акций закончится ли это или

теперь деньги будут печатать вечно в

общем какие у вас ожидания кай начну с

общего вопрос но я хотел бы внести

маленькую поправку на все таки

занимаемся не управлением деньгами

состоятельных людей мы занимаемся

управлением инвестиционные фонды у нас

семейства инвестиционных фондов и любые

состоятельные люди конечно балкон быть

инвесторами и там есть большое

количество состоятельных людей

инвесторов но все-таки это не не работа

напрямую с металлами то ли это скорее

работа с большими инвестиционными

инструментами в этом есть свои

преимущества когда у вас много сотен

миллионов долларов одном инструменте да

они отдельные счет вот и в частности это

преимущества дает возможность смотреть

конечно на макро рынок на большой и

общаться скудную брокерами слышать что

они говорят и

всегда я 30 лет занимаюсь навести цены

так иначе всегда вот этот вот взгляд

сверху взгляд со стороны большого

инструмента общения с

крупнейшими брокерами банками инвесторы

и так далее приносили очень существенную

выгоду в смысле понимания того что на

рынках происходит всегда но не силой

сейчас когда вы начинаете общаться с

крупными игроками с крупными инвесторами

с огромными фондами много миллиардными я

я живу в лондоне работу в лондоне

поговорив с вами я пойду на встречу тоже

с одним из крупных инвесторов вчера я

встречался с

крупным макро фондом позавчера с крупным

крипто фондом средства фондов с командой

все все сейчас говорят примерно одно и

то же мы не понимаем что

такие фонды как скажем black stone или

кеа резко сокращают свои позиции даже в

очень ликвидных очень хороших об

такие игроки как тот же уоррен баффет

сокращают позиции говорят что на

сегодняшний день очень сложно

предсказать как будет развиваться

события это неудивительно мы

действительно сейчас подошли к некоторые

точки за которой за который развилка за

который нужно куда-то идти и куда это

движение будет пока не понятная если

хотите попробую объяснить в чем

мы были как говорю и я объединяют нас

такой всемирный финансовый заново мы не

финансисты мы правительство крупных

стран и центральные банки в и

федеральная резервная система

мы в течение 25 лет а может быть даже

больше если бы точно

поддерживали рост экономики и монетарные

метод экономика росла плохо потому что

глобальный спрос был более-менее

удовлетворен и мы для того чтобы

стимулировать глобальный спрос снижали

ставки и печатали на у этих с грубо

говоря мы говорили что неважно что вам

не нужно вот вам денег купить вещи когда

люди брали эти деньги покупали еще

экономика росла потому что нужно было

производить еще мы говорим видите все же

в порядке экономика растет деньги

потребляются экономика давать еще один

на еще будут а

но для того чтобы дать еще денег в

условиях когда экономика расстроится

ткани очень быстро нам серьезные

хотелось снижать стоимость этих денег

потому что люди и компании бизнес и

институты отказывались на каждом

следующем этапе брать денег по той цене

по которой они провели еще вчера и 30

лет а то смотри даже больше чем 30

порядка 35 лет ставка рефинансирования

крупнейших экономиках только снижалась

после кризиса восьмого года который во

многом кстати говоря он связан с

избытком денег на рынках что избыток

денег породил сперва дот ком а потом он

поразил кредите крис деньги надо было

куда-то девать вы только дайте деньги’

отдавались очень рискованное мероприятие

рискованное мероприятие лопались связи с

тем что они были очень рискованными это

порождало creed и вот после восьмого

года ставка упали до нуля в америке до

нуля европе стали очень низкими у других

крупных экономиках

за счет массированно его выброса денег

на рынок и увеличения долгов удалось

вернуть экономику на пульс роста но

естественно лишние деньги шли не

полностью в потребления они шли на рынке

активов и регулировали активная длятся

активно была намного выше чем инфляция и

в примерно в 16 году спустя семь-восемь

лет после кризиса монетарные власти

решили что все-таки мы можем перегреть

ситуация в том числе и на рынках и

потихоньку по крайней мере американцы

начали поднимать

тогда рынке достаточно хорошо

скорректировались и адаптировались к

этой ситуации но инфляция тогда была

низкой и

ситуация общака бывает говоря не очень

угрожающе можно было действовать очень

минерва спокойно двигаться вперед с

точки зрения сокращения монетарного

стимулирования

экономика продолжала расти очень

медленно но она продолжала расти на фоне

скорректировав шивы сыпет

стабилизировался вася рынка и роста

ставок

рефинансировалась что все в порядке мы

справились с этой проблемой сейчас

начинается новый этап новый длинные так

медленного роста ставки на фоне низкого

растущей экономики и на фоне стабильных

рынков этот момент наступил труды рви

монетарной реакция на труда мера уже

сейчас понятно было гипертрофированы уже

сейчас видно что мы денежные стимулы

которые были использованы в пандемию в

большой части свои оказались неправильно

таргетированную то есть они пошли туда и

избыточная

плюс конечно что такое пандемии в чем

суть пандемии с экономической точки

зрения это остановка потребление

остановка движения денег я правда верю

во время когда уносил дома я не ходил в

ресторан я не ходил в кино я не

заказывал себе новые одежду катушку

давнего ждет ходить я не покупал себе

автомобиль и не менял свою домашнюю

бытовую технику потому что не до того да

и и мои деньги которые на это были бы

потрачены а я не перестал заработал что

я могла отработать вот эти деньги нет

они оставались по куда эти деньги должны

были пойти они должны были пойти на

рынок активов потому что так или иначе с

низкими ставками банки кредитуют рынка

активов кредитовать реальный бизнес было

тяжело во время пандемии значит перекос

в эту сторону был еще больше и и даже

если бы не было напрямую стимулов

потребление все равно возникло в

инфляция акции уходу тебе оно возникло

мы видели как это происходит вы видели

как резко росли все рынка они продолжают

расти до сентября пожалуй первый месяц к

дому первом этой тенденции сейчас вот

ставьте рухнули а 50 где-то где они были

отрицательными они остались

отрицательного объем балансов система

стала запредельным детям очень много и в

результате благодаря этим стимулом вы

добились того чего не могли добиться

30-го добились высокая инфляция в июля

вроде бы становилось на просто

представьте себе картинку инфляция 5,4

процента

ставка рефинансирования 0 стоимость

доходность так правильно искать

десятилетия американских облигаций binge

1 просто

представьте такой огромный г между

инфляцией и рыночная ставка понятно что

если вы можете вкладывать в рынок хотя

бы на уровне инфляции то вам выгодно

занимать как можно больше потому что

разрыв игру

поэтому конечно вы на этом фоне рынке

никуда не сдвинутся они будут стоять или

расти если ситуация в

измире дальше да и самое главное конечно

закончи я понимаю учить либо говорю

нужно было вот картинку сформулировать

теперь дальше возникает развилка

в этой ситуации когда как бы плохо всего

высокой апелляция плохо низкая ставка

плохо экономический рост

восстановительный но но нестабильный

дает вам тянуть опускаться вниз после

восстановление после пандемии

коронавирус еще присутствуют на месяц

это и так далее в этой ситуации вопрос

что монетарные власти сочтут первично

что будет самым главным если самое

главное борьба с инфляцией надо быстро

повышать став надо изымать деньги с

рынка надо закрывать программу выкупа

активов и об этом кстати на совещании

говорили счет уже уже в августе

пора сворачивать выкуп акций но

сворачивание выкупа активов значит

увеличение риска на рынке увлечение риск

английского рынка само по себе должно

толкнуть вниз цен а а плюс еще к тому

уменьшение ликвидности которая тоже

должна толкнуть мест а если оттолкнёт не

сцена то рынок вещи с очень сильно

зависит от настроений на рынке очень

большая компонента дне системное не и

социальная и рынок может полететь вниз

просто потому что вот это не системная

ритейл компонента

в рамках возникающего тренда будет как

будет создавать как bafta колебательный

процесс тренд сам себя

в этой ситуации конечно мы увидим очень

большие коррекции потому что и долги

сейчас на уровнях

на высоких по ценам причем фактически по

по всему рынку там на развивающихся

рынках это чуть меньше на развитых

рынках это просто исторически самый диск

c спреда до при этом уровень дефолтов

будет нарастать потому что то и качества

компании конечно

улучшение реакции стоит очень дорого и

даже если мы посмотрим на но

классические шили рабское соотношения

между пик перспективами рынка но мы

сейчас находимся как раз в том углу где

перспективы рынка отрицать а

ужесточение монетарной политики этот

возврат 50-е 60-е года там рынке падали

в течение почти тридцати лет практически

ни одна

то есть если инфляция это prime фактор

то впереди большие коллекции и и

стагнации рынка но коррекции стагнации

рынка это большой удар по пенсионной

системе по страховой системной америки

по доверию к правительству и

да это и демократы в сша и

правящей партии европе могут не поить

тогда что является главный факт просто

экономики является главным факт весь

рост экономики главный фактор то сейчас

наоборот мы увидим замедление после

восстановительного роста и тогда ты мне

мать ставки нельзя но тогда будет вопрос

не зашкалит вентиляции уже зашкаливающее

инфляции терпеть тоже невозможно это же

приведут потому что экономика начнет

падать высокая инфляция приводит как раз

к снижению экономического потому что

возникают очень серьезный перекос ну и

кроме того конечно люди выйдут на улицу

с высокой инфляции тоже некая зарплата

мы видели всплеск роста средней зарплаты

в америке в прошлом году в начале этого

но это всплеск ним и это не потому что

людям стали больше платить это потому

что низкооплачиваемые люди ушли с рынка

остались только высоко оплачу так вот

этот спред он в общем закончился сейчас

мы видели даже провал в начале лета

когда отрицательная скорость

не надо доверять рассказом о том как

сейчас

хватает грузчиков и поэтому и платить

намного больше это очень локальные

местные явления сейчас быстро уйдет в

связи с тем что уходят пакеты получишь

вот так вот варианте ситуацию тоже

нельзя

соответственно и в европе и в америке

или великобритании и других странах мира

все монетарные власти сейчас находятся

даже не столько перед вопросом что

делать сколько перед экраном на котором

еще не появилась картинка все мы тут

стоять и ждать все будут смотреть

насколько прочным тренд на инфляцию у

меня лично и подозрение что он не прочим

но я могу ошибаться

если он не прочим то во главе угла будет

роста экономики значит ситуация

монетарная меняться не будут быстро а

значит рынке будет где-то

стабилизироваться консолидироваться

волатильность будет расти оценок падать

особенно не будут

если же инфляция сейчас закрепиться

скажем за август мы увидим 6 процент за

сентябрь 16 процентов в америке до то

конечно придется бороться с

потенциальной гиперинфляции и

выкуп активно будет сокращаться резчики

ставки могут начать расти быстрее это

приведет к более однонаправленным более

жестким движением рынков но обратите

внимание сейчас ничего не говорил про

движение рынка вверх и я ни один

действительно сейчас крупные экономисты

и крупные фонды и крупные игроки не

обсуждают перспективы дальнейшего

бурного движения рынков вверх

обсуждается либо падение либо сталь

нация с волатильности и вопрос как

велико будет падение в каких секторов

она будет больше пакетами вот это

примерно картинка которая сейчас есть а

долгосрочно это последняя наверное моя

фраза в ответе на этот вопрос

долгосрочно все конечно понимаю что с

нулевые ставки не могут быть вечно это

подрывает систему да и выкупа активов не

может производить биться вечно потому

что он рос долго с такой скоростью

невозможно бесконечно то чтобы

переходном состоянии нестабильности

системы поэтому конечно в конечном итоге

когда то через год 235 мы перейдем к

стадии роста вставки из обращения

балансах их ошо если к этому времени

экономика будет настолько мощной что она

это удержит и рынке то удир а может быть

и так и не будет у нас будет

десятилетия стагнации или десятилетия

плавного снижения экономических показать

андрей но тогда вот вопрос к вам как к

управляющему фондами ведь получаете

перед вами тоже очень сложная задача

стоит одно особенно фондов акций что

делает то есть вы тогда скорее сейчас

максимально выводите условно все в кэш

или какова логика ваших инвестиционных

действий сегодня тогда вот ваших фондах

которыми вы управляете особенно то что

касается более рискован личность если

говорить глобально мы сегодня очень

сильно ушли в сторону арбитражных

транзакций

даже в тех фондах которые еще там скажем

год назад были абсолютно directional нас

был фонд fix ты наш флагманский фон он

еще год назад был слышен директ то есть

там все наши позиции и и облигации и

кредиты и кредитные фонды и все

остальное они все были

направлены добыл ломка

сейчас у нас очень много арбитражных

компаний

арбитражные компоненты строится по 1

можно орбиты ровать между двумя сходными

инструментами можно арби 3 ровать по

времени там скажем между фьючерс нас

потом можно орга 3 ровать между десной

долго в локальной валюте и ног delivery

форвард можно регистрировать за счет

того что ты берешь короткие позиции в

путах вот и так далее нас в способов

очень много да но в конечном итоге все

сводится к тому что как говорят

американцы из кожи это выбор марки

экспозиция в на рынок у нас очень резко

снизилась везде

при этом надо сказать что лето с точки

зрения арбитража было совсем плохим

летом был полный штиль на рынках и

я сильно по этому поводу переживал до

того как пообщавшись с крупной компании

которая делает крипто фонды обнаружил

что даже их арбитражный крипто фонд тоже

показал 0 зале

потому что ну просто ни в одном классе

активов не было арбитража

сейчас ситуация меняется его власти у

нас арбитраж уже работал неплохо и в

сентябре он работает еще лучше что мы

сейчас лить то есть мы все-таки вышли за

пределы вот это вот благостного штиль на

каком-то смысле мы наверное перевалили

через гребень волны да и

и и сейчас потихоньку этом сторону

высокую волос и

что он согласовывается с теми

наблюдениями о которых я сейчас

рассказывал поэтому арбитраж конечно

будет играть все большую и большую

плюс чем выше волатильность тем например

в области тех же портфеля акций вы

можете строить больше опционах позиций

когда вы продаете опцион на

акции с дисконтом до 20 процентов

но как минимум вы понимаете что у рынка

выиграли первые 20

вряд ли в наше время с такими мощными

монетарными системами с такой большой

зависимостью из национальных систем в

развитых странах вот рынка мы увидим что

падение рынка допущено на уровень больше

чем 20 25 проц за короткий обозримый

период и вряд ли при всем уважении к

независимости рынка федеральная

резервная система позволит рынку за два

месяца рухнут отрицать но даже если

позволит то ваши инвестиции если их

средняя эта единица

выпадут на 5 10 процентов при падении

рынка на 30 и вы как раз окажется в том

месте тогда стоит подбирать бумаги

инвестировать поэтому мы не очень боимся

этих опционных позиций которые при этом

приносят вам двузначное доходность может

быть иногда диску однозначно

вот поэтому вот это наш такой как бы

ответ на на сегодняшнюю ситуацию больше

коротких позиций в путах на на хорошие и

интересные акции продукту больше

арбитражных позиций меньше

дерек ционных позиций да правильно как

по-русски сказать ну и больше

осмотрительности и осторожности вообще в

том чтобы делать андрей вы говорите что

на ваш взгляд вряд ли допустит вот

сильного падения но не будет ли сейчас

такого как только начнут vrs все-таки

поднимать ставки если начну не

произойдет ли цепная реакция такого как

психология страха что ли у толпы что все

очень боятся что все перекупленность

сейчас будет обвал и как только обвал

начнется то пойдет такой вот эффекты

домино и

произойдет колоссальное обрушение рынка

на условно как в 2008 году пример или вы

считаете это маловероятно почему вот вы

говорите что то вряд ли 20 больше

двадцати пяти процентов что изменилось

но смотрите 2008 год представляла себя и

эмоциональные ресурсы

на реакцию на действительно и разрушение

огромного долгового рынка целина штатах

америки

вот я всегда говорил что скажем коронным

вирусный кризис двадцатого года

неправильно за вас кризиса шел до кризис

это вот системная вещи на 2008 год

сейчас от никишов как он должен пройти

до экономическая ситуация стали и сейчас

в конце двадцать первого года из-за

посмотреть на глобальную экономическую

ситуацию но по мере как brottet 6

процентов

году после провалов к 2020 году 21 год

восстанавливает экономику середине 20-го

года америка вернется начала 20 до этого

это нормальное здоровое движение

нормальный здоровый рост американской

экономики восковые 3 процента в год он с

22 года более-менее обеспечит компании

при условиях умеренной инфляции а ну

скажем пять с половиной процентов это

наверное некие перебор до америки но там

скажем 4 процента это в общем вполне

уверенно

большинство компаний которые работают с

потребительским сектором вот такой

инфляции выигрывают потому что это

инфляция уверенно провоцировать траты

умеренно провоцируют рост а вы бы таким

образом потом вы вы тратится на товар

сегодня продаете его завтра инфляция

добавляет ввц доходность вот поэтому

рынок акций

номинально он не должен так прямо

страдать того что происходит подъем

ставки на ноль процентов на 0 5 процента

на 1 процент мы с вами видели так даже

долго полутора процентов видели в

шестнадцатом восемнадцатом годах да это

не обрушила рынке при том что тогда

монетарная поддержка было меньше чем

сейчас и

инфляция была меньше чем сеть то есть

понятно что эти события также как подъем

налогов в америке который готовят сейчас

демократы готовят провести через

американский парламент через конгресс

через сенат белла повышение налогов

понятно что то негативные всегда понятно

что это должно тормозить но здесь нигде

не содержится фундаментальная основа для

отвала и

все-таки если большие фабрики

фундаментальные игроки на уровне минус

15 минус 20 процентов готовы покупать

они 2 тот рынок они могут не выкупить

отдельные бумаги особенно какие-то там

gamestop до небольшие бумаги с которыми

играют предстоит но то что образует

индекс оливок и в этом смысле я думала

что пока безосновательно ожидать падение

так слышать 25 30 процентов им взяться

неоткуда нет фундаментально такой плохой

ситуации а навес денег все равно добить

будет даже если вы сейчас полностью

свернется за кубок сил даже если вы

начнете потихоньку обратно продавать за

активном рынок этот навес так быстро не

рассосется на весу крупных фондов никуда

не делись представьте себе тот же самый

океана распродает активы прицельтесь на

25 процентов цены активов упали то есть

фактически он уже заблокировал

25-процентный превосходство над конечно

не вы должны будут входить в рынок

обратно из страха что рынок пойдет

обратно и они потеряют это преимущество

которое они создали

вот в этом смысле ну катастрофы я не жду

здесь для меня вопрос там это будет не

знаю 5 процентов 20 процентов или вообще

будет стагнация на одном уровне или рост

по три процента

скажем вот в таком диапазон

насколько долговой рынок сегодня

становится какой-то альтернативной или

там тоже все не слишком благополучна

речь прежде всего про фонда облигация

либо облигации напрямую для частных

инвесторов я моюсь что долговой рынок

сегодня не то что не становится

альтернативы а скорее это даже более

плохой вариант

сегодня это не знаешь и так будет через

год это это локальная точек долговой

рынок очень дорог и

связанной с тем что деньги банально

некуда девать

риски на этом рынке сейчас абсолютно не

просчитываю да и никак не связано стена

покупается все ну вы сами видите что

сейчас происходит покупаются бесконечное

и ноктиса новые токи покупаются спайки в

которые непонятно что будет продано

покупается препарат чуть хуже чем раньше

на все равно копейку на месте все ищут

куда девать день мне недавно венчурный

инвестор хорошо сказал что сейчас надо

понимать что для венчурного капиталиста

сейчас вопрос не найти хорошую сделку

вопрос попасть хорошую потому что за ее

находишь а все уже там занят они дают

очень большое количество фондов делают

hard клоуз да они закрываются на внешних

объектов потому что просто невозможно

никуда деньги положить в село рынка

переполнены деньгами на этом фоне

конечно если вы видите облигацию которой

доходность 3 процента доходность 33

процента риска нет такой что по-хорошему

она должна была бы стоить и

в этом смысле вот мы например в очень

жестко сократили нашу позицию в

облигациях у нас в том единственном

фонде в котором облигации предполагаются

инструмент у нас чуть меньше 20

процентов фонда только и это очень

жестко селективная бумаг

мы сейчас смотрим на рынок облигаций как

именно как рынок арбитражный у нас

достаточно много интересных арбитражных

на позиции витражных продуктов либо

посмотрим на рынок first инком как рынок

частного кредит это не потребительское

кредитование у нас мы почти не

представлено в любительском кредитование

потому что потребительское кредитование

как раз от инфляции сильно зависите

сильно зависит от ситуации вообще в

экономике а скорее это кредитование под

залог хороших активов большими дисками

это факторинг опять же хорошо проверяем

где какие риски потому что мы отлично

помню ситуацию с греха

огромный

которая была

вишню меркам вот и вот вот в этих

областях там где в силу тех или иных

причин или вопросов доступа или вопросов

ниши или вопросов сложности стратегию

нет перекупленности там мы

остаемся и там пока можно сражаться

с цинком просто фиг ссылка на сегодня

просто евро бандана сегодня мы полагаем

что извиниться доходности на единицу

риска здесь абсолютно не соответствует

потому что мы хотели андрей тогда вот

как какие рекомендации вы сегодня даете

своим частным инвесторам потому что

получается если я правильно вас понял

что от рынка акций вы ничего хорошего не

ждете то есть в лучшем случае стагнация

может быть и падение мы рынок облигаций

тоже ничего интересного что делать то

есть большая условно выводиться в кэш

используя например нотка как вы говорите

прямые займы там или какие-то иные

инструменты или ну вот как ваши

рекомендации относительно фондового

рынка вообще держаться подальше сейчас

или или что делать если честно мы мы

частными инвесторами коммендации не даем

это не наш бизнес самая лучшая

рекомендация которую мы можем найти

самое выгодное для нас инвестируйте в

наших вот

вот

поэтому наверное я не лучше в данном

случае советчик единственное что я могу

сказать что конечно поскольку ситуация

сложная да и кто собственно никто ее

называет простой это не ситуация год

назад в общем было очевидно что все

будет восстанавливаться расти и надо

просто входить в так вот поскольку

ситуация сложная то справиться с не

успешно могут только более

профессиональные игроки то есть если вот

так я сейчас обращусь к частным

инвесторам если вы не считаете сюда

колоде профессионалов в инвестиционном

рынке то одно из двух либо вам надо

таких профессионалов найти сейчас

временно нужно держаться подальше вот

этих рынков если вы считаете себя

глубоким профессионалу вы не нуждаетесь

советах и тогда наверное вы хорошо

подали то что я сказал до этого что

движение в сторону арбитража нишевых

продуктов сейчас возможно а чем ближе вы

к рынку доступному любому инвестору тем

а тем кожаном ситуация этим вы упомянули

в пару раз в нашем разговоре крипто

фонды мне казалось вот по я смотрел ряд

ваших интервью что вы очень

консервативный человек в целом

относительно вложения и там в разные

инструменты как вы относитесь крипто

валютам сейчас потому что вот у меня

было ощущение что вы скорее как бы

скажите это вот лучше к этому вообще не

подходить близко но поскольку вы

несколько раз это упомянули то видимо

какой-то интерес к этому есть вот можете

ли сказать свое мнение по крипто валютам

вообще может быть конкретным какие-то

криптовалюта это это же которое

проявления большой технологий

который наверное условно можно назвать

централизованным хранением

сама все технологии цивилизованного

хранения данных очень интересно чем это

даже не одна технология там же может

быть очень много разных технологий

которые преследуют одну и ту же цель для

централизованное хранение подтверждения

сертифицирования

как технологии это ужасно интересно и

применяются они уже и применяются они в

самых разных сферах и в том числе и

финансов и сейчас вырастает абсолютно

новые категории

этих технологии соответственно

авиационных активов которые называются

общим словом для центральной сцене

хильда то что есть аббревиатура это

совершенно необязательно криптовалюта

приятно и даже я бы сказал что даже не

нужна

другая игра

также уже точно как децентрализованное

хранения данных централизованное

хранение файлов из децентрализованная

система хранения которые сейчас активно

развивается выросло все системы намхан

живут окер сказала ты так сказать

дырочек на искусство до которая

продается через интернет вот и так далее

то есть еще раз это все безумно

интересно влезать разбираться смотреть

придумывать это такой немножко мир

будущего них вместо что мы будем жить в

будущем в этом мире а в смысле что это

такое пространство виртуальное в которой

люди уходят из сегодняшнего мира очень

часто и иногда ведущий полез скажем там

идея что надо перевести нотариальные

записи на реализованную систему она на

мой взгляд абсолютно

заслуживают внимание она очень очень

правильный хороший

что касается криптовалют то на мой

взгляд криптовалюта это такая боковая

тупиковая ветвь эволюции это некоторое

некоторый набор

инструментов которые сами через какое-то

время будут отмирать потому что они

родились рядом целей к которым они не

отвечают на криптовалют они они они

прежде всего разделись для того чтобы

можно независимо быстро и безопасно

рассчитывается на практике мы живем с

криптовалютами уже почти десять лет не

безопасности и независимости не быстро

ты там нет любая и

они там видят котором одержит длины они

будут про доставаться опасным они будут

оставаться зависимым или

или черными да то есть не не входящими в

общую нормальную систему расчетов и они

далеко не быстрые неликвид и поскольку

цена я очень сильно прыгают в них даже

невозможно сохранять

вот но

при том что инвестировать в них нам не

стоит что-то абсолютно

гры играть на арбитража и особенно

учитывая тот факт что системы это не

совершенно там конечно возможно и если

вы цинично хотите на этом заработать 100

арбитражных криптовалютах которые

делается очень аккуратно потому что риск

они рыночного риска там инфраструктурные

очень большие так вот если вы увидите

сирийское ограничивается учитывать то

арбитраж на крипто валютах может

приносить могучий неплохой доход там

правда рынок небольшой но ok в небольших

объемах то там сотни миллионов долларов

в одном продукте вы вполне можете сейчас

вкладывать и конечно со временем

создавалась финансово что-то в мире это

что-то бы я не думаю что это будет

альтернативная финансовая система

конечно государство не позволит создать

альтернативную финансовую но конечно

свои ниши для

подобные вещи найдутся и вот первые лишь

от продажи электронного и стала она уже

есть вот она вся она на месте она

работает она работает очень активной

интересной интенсивной и скорее всего

она будет занято именно вот этой

системой некая другая система когда уже

не проберется это будет это будет

лесистом то система которая используется

для того чтобы торговать за что вы

однажды не помню с кем проводили

интервью но мне запомнилась фронза что

финансовый мир это очень циничный мир

значит ли это что в целом он выстроен

так но в частности фондовый рынок чтобы

крупные игроки

перетягивали по степи но от мелких

игроков деньги в себе и если это так то

насколько есть какие-то шансы и как

правильно поступать вот мелким

инвесторам чтобы все-таки им что-то

осталось да еще и зарабатывать ну и

правильно ли я понял вашу мысль о цинизм

не

определяет направление перетягивает

каждый тянет на себя цинизм скорее это

деньги деньги идеализирован финансовый

мир не работает ради светлого будущего

не работа для того чтобы странствовала

демократия или наоборот коммунизм он

работает для того чтобы заработать

при этом конечно с одной стороны у

крупных игроков как бы значительно

больше возможностей заработать и

очень многое делается сейчас на уровне

законодательной для того чтобы именно

такое положение закрепить в частности

жесткое лицензирование например

финансовой деятельности жесточайший

киева си процедура во всем что касается

денег разделение инвесторов на разные

группы и классы где явное преимущество

получают более крупные инвесторы да и

так далее так далее так далее это все

делается вообще говоря с результате

логирование крупных игроков и вообще

говоря приносит крупным игрокам

дополнительные доходы его но здесь же в

этом же рынке есть и другие процессы

другие течения например

каждый раз когда возникает возможность

зарабатывать реально это возможность

ограничена в размер и

значит чем ты больше тем с меньшей

вероятностью ты сможешь эту возможность

для себя если у вас пара миллионов вы

легко можете зарабатывать на том зачем

крупные грунт 2 миллиардами уже

зарабатывает не смог

если есть интересный фонд который размер

которого 50 миллионов долларов и которые

хорошо зарабатывают если у вас 5

миллионов и в него можно вложить 1000000

threw вас одна пятая часть ваших денег

пристроен если у вас 500 миллионов в

одну пятую часть вот и пристроить

кроме того чем больше институт которые

зарабатывают тем больше он вынужденно

регулировать сам себя внутри что вы не

можете если у вас 5 миллиардов вы не

можете не создать инвестиционный комитет

вы не можете не принимать во внимание

мнение многих людей когда на рынке

что-то происходит вам нужно чтобы это

отработать собрать инвестиционный

комитет до него выставить некоторые

предложения предварительно при работа на

эти предложения принялись потом пойти

реализовывать эти предложения занимает

время крупные института часто еще и

сильно медленнее чем а крупные институты

с алгоритмами и черти фонда они очень

быстро упираются в потолке и

и в этом смысл белки нишевые игроки

оказываются значительно успешнее это то

что я вижу на рынке сейчас

наибольший доход на рынках показывают

два типа игроков квази монополисты если

они сумели найти себе монополистическая

пространство огромный биотек фонд

которая настолько умный и настолько

развит что его smart money берут лучшие

компании от более мелких фондов значит

этим надо бороться за оставшиеся куски

вот да вот эти зарабатывают лучше

огромный real estate фонд

50 миллиардный real estate фонд в

америке который у которого столько

сотрудников что они знают все

возможности и у них на столе расчеты по

всем возможным объектом они первыми

придут и как кто-то хорошо сказал по

моему полу богуславская отлично сказал

полу стране schnitzer обшиты деньги силу

вот вот они тоже получают больше вас

вот и второй классные более успешных

игроков это игроки очень среднего

размера игроки у которых несколько сотен

миллионов до

игроки которые быстро которым и хватает

кпсс нишевых рынках которые могут хорошо

принимать решения и размер которых уже

позволяет играть в высшей лиге но они

как знаете как маленькие динозаврики

хищное

среди больших да они они питаются

падалью но этой падали столько остается

от больших кинозалов что они питаются

лучше чем сами большой динозавр

вот вот это две категории если вы хотите

присоединяться то если вы крупный

частный инвестор у вас очень много денег

вы не знаю михаил фримен или вы там

кто-нибудь еще есть наш олигарх россии

вы наверное пойдете к титану и

попробуйте договориться чтобы они взяли

у вас день а если вы просто миллионер то

вам лучше туда не пытаться пробиться они

скорее всего закрыты вам лучше не

пытаться ориентироваться на предложение

крупных швейцарских банков потому что не

предложит вам ничего хорошего не выгодно

вам лучше искать вот таких вот небольших

хищных динозавриков размером там в

двести-триста пятьсот семьсот миллионов

долларов которые которые находят

правильные низшие умеют правильно их

обрабатывать и которые уже допущены

вверх нику это не бактерий которые можно

раздавить на культа но это и не огромное

неповоротливую травоядные фонды которые

зарабатывают 2 процента годовых больше

ничего не могут вид

вот ну а если вы убежденный частный

инвестор который никогда никогда не

отдает свои деньги и работает со на свои

сто тысяч долларов то боюсь что весь ваш

успех сказал сегодня просто с прилюдно и

в течение с тем что все росло и вам

повезло и свои неудачи вы забывали о

свою удачу в ситуации когда рынок

развернется у вас будут тяжелые проблема

потому что вас будет съедать андрей

финальный вопрос для нашей беседы по

российскому рынку а какова ситуация в

россии с российским рынком

может быть он ну как как считается что

российский рынок гораздо менее оценен

чем международный рынок российские

компании понятно что это связано с

российскими рисками но тем ни менее

может быть в россии как раз заложен

большой потенциал или вы считаете что

это вот не так как как быть российскими

активами для российских инвесторов и ну

как вообще смотрите на российский рынок

я с российским рынком честно значительно

меньше часть знакомым чем скажем 10 5

лет назад что где-то 10 лет можем не

инвестируем в россии и это не потому что

мы такие на это потому что наш инвестор

такие наши инвесторы просят нас делать

им продукты которые на россию не

экспонируются но тем не менее для

российского рынка существуют некие общие

законы

хорошо виден пока в россии шла

либерализация и либеральные реформы

российской пили соотношения росло и

росло активных и росла быстрее чем

бросаться на там был явно бизнес

рожающей эффект либеральных реформ когда

реформы были свернуты особенно когда

после двенадцатого года началась реакция

мы легко увидим как и

опережающими темпами подала опережая

темп падение сознания российский рынок

это не совсем прокси на цены на нефть

хотя это правда большой степени но это

еще и прокси на либеральность рынка и

сейчас если нефтяную фактор

стабилизирован то факторы рынка не

стабилизировать поэтому в общем у цену

при прочих равных наверное я смотрю на

российский рынок менее позитивно чем на

друге

это не значило не может расти на это

значит что просто при прочих равных я бы

выбрал другие

это второй момент мне кажется важным

которая здесь есть это то что над

российским рынком в силу таки есть

большой навес местный

российский бюджет от профицитным в

россии очень большие резервы у

компании у институтов российских

особенно у ресурс на большие резервы

то в прослойке граждан россию связи с

тем что очень высокое неравенство в

россии у большого количества людей

нехватка денежных средств но уток

прослойки их из дуг и они постоянно их

инвестируют и часть их конечно

инвестируют на домашнем рынке это

конечно и 80 процентов как это было 20

лет назад но это там 20-30 процентов без

услуг и поэтому российский рынок будет

подпитываться этими деньгами и

какой-то катастрофы с ним случиться не

должно в том смысле что мы должны

увидеть ситуацию когда

предложение на нем есть есть а спроса

нет вообще то же самое мы видим там

рынка облигаций

этом российские облигации они далеко не

такого хорошего качества как мы можем

увидеть из их доходности почему потому

что это основная пища для банков в банке

в россии беру деньги у населения в том

числе у них из будет их ликвидности

кредитовать они боятся и не хотят потому

что очень высокий риск кредитования они

вкладываются for облигации закладывают

эти облигации центральном банке

вкладываются дальше с ключом и

и поэтому рынок облигаций в частности

достаточно высоко стоит и там низкие

доходности вот поэтому у меня нет

каких-то особых противопоказаний прости

российского рынка еще раз мы

поддерживаются внутренне ликвидностью

будет поддерживаться если не будет

катастрофа но при этом мире есть рынке

куда более перспектив куда более

интересные и если концы куда более

надёжно и даже если вы не очень хотите

искать перспективам куда более

предсказуемо и где значительно легче

диверсифицироваться и сегодня в россии

эти рынки доступно большое количество

брокеров предлагают доступ к иностранным

рынком и

и в этом смысле я не вижу почему

российским клиентам о большой

диверсификацию от российского хорошо

спасибо большой андрей очень интересная

беседа была благодарю ясно что лили

время да спасибо не за что все хорошо





Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *