Вторник, 21 сентября
Shadow

Акции, доллар, нефть: рынки боятся ФРС, но растут. Тренды и прогнозы / Макро

Подписывайтесь на нас в Телеграме:
https://t.me/investfuture — объясняем про инвестиции просто
https://t.me/if_bonds — все, что вы хотели знать про облигации
https://t.me/if_stocks — наша аналитика и обзоры компаний
https://t.me/if_market_news — новости рынков круглосуточно
Мы в Тинькофф Пульс: https://tinkoff.ru/invest/social/profile/InvestFuture
Читайте свежие новости на сайте: https://investfuture.ru/

Пролетело лето, наступила осень, но мы, невзирая на смену времен года, продолжим, как обычно, подводить итоги каждой торговой недели и немножко заглядывать в будущее!

Да, лето уже позади. От него никто не ждал сильных движений, ведь традиционно летом многие портфельные управляющие уходят в отпуск. Но, похоже, время и рынки изменились. И дело тут, возможно, не только в том, что ФРС и ЕЦБ продолжают подвозить все новые и новые “вертолеты денег”, но еще и в том, что на рынках все время совершенствуются роботизированные торговые системы, которые могут бесконечно развивать тренды, пока люди спокойно отдыхают.

Если на минутку оторваться от текущих событий, можно с удивлением обнаружить, что за семнадцать месяцев непрерывного роста с мая 2020 года индекс S&P 500 вырос почти в 2 раза, а европейский STOXX 600 — более чем в 1,5 раза. И такая же динамика наблюдалась по многим индексам, включая российские.

Теперь, с приходом сентября, встает множество вопросов. Смогут ли индексы и акции продолжить рост? Не наступило ли время фиксировать прибыль по акциям? Возможна ли коррекция и стоит ли на ней покупать? Стоит ли вкладываться в доллар? На эти и другие вопросы мы и ответим в нашем сегодняшнем макрообзоре.

Таймкоды из видео:
00:00 Вступление
01:13 Настроение рынков
04:11 Ключевые события
06:00 Американский рынок
08:45 Товарные рынки: нефть
10:37 Российский рынок
12:09 Курс рубля к доллару
13:27 Отчеты компаний
16:07 Резюме

Мы ВК — https://clck.ru/G8yn4
Мы в Facebook — https://clck.ru/G8yn8
Кира Юхтенко в инстаграм — https://clck.ru/G8ynM

Сотрудничество: info@investfuture.ru
Подписаться на канал — https://goo.gl/qTRmG8

Полезные видео:
1) С чего начать инвестиции: https://youtu.be/XKkJ0sCOw44
2) Что такое ИИС: https://youtu.be/2nufZlCRTMU
3) Что такое ОФЗ: https://youtu.be/MEXrTXtQQ-E
4) Что такое ETF: https://youtu.be/FuBdDzvweDc
5) Чем опасны кредиты: https://youtu.be/cQhSRQI5p60
6) Топ-20 книг по финансам: https://youtu.be/sazgUfgNESQ

=================== текст видео ====================

друзья всем привет и вы смотрите

еженедельный макроэкономический обзор от

команды инвест учит лето пролетело

наступила осень но мы не смотрим на

меняющиеся времена года и как обычно

продолжаем подводить итоги нашей

динамики на финансовых рынках на

прошедшей неделе атлеты никто не ждал

сильных движений потому что традиционно

летом многие портфельные управляющие

уходят в отпуск но похоже поменялось

время поменялись рынке и делают

откажется не только в том что фрс и ецб

продолжают подвозить все новые и новые

вертолеты денег но также и в том что на

рынках все время совершенствуются

роботизированные торговые системы они

могут бесконечно развивать тренды даже

когда люди спокойненько отдыхают если мы

с вами на минутку оторвемся от текущих

событий то можно с удивлением обнаружить

что за 17 месяцев непрерывного роста с

мая 2020 года индекс s&p 500 вырос почти

в два раза европейский stoxx 600 более

чем в полтора раза и такая же динамика у

нас наблюдалась по многим индексом

включая и российские

итак друзья что же ждет рынке в сентябре

но во первых с приходом сентября

движения на рынке действительно могут

усилиться те же самые портфельные

управляющие вернутся из отпусков и

возможно они займутся ли балансировкой

портфелей в преддверии окончания

финансового года в сша я напомню он

завершается в конце сентября во вторых в

сентябре предстоит заседания фрс и там

могут прозвучать намеки и на сроке

сокращения программы выкупа активов а в

конгрессе сша пройдут голосование по

программам расходов на инфраструктуру и

на социальное обеспечение в третьем

давайте также мы вспомним что в сентябре

прошлого года американские индексы

действительно скорректировались на

десять процентов но зато потом в

ноябре-декабре последовало новогоднее

ралли и обновление исторических

максимумов и вот учитывая это все

настроение у инвесторов сейчас конечно

далеки от стабильности до индекса

обновляют максимум и но тут же от них

отступают и похоже участники рынка а

предпочитают не заглядывать в далекое

будущее а жить более краткосрочными

прогнозами и трендами ну а мы с вами

попробуем заглянуть на неделю вперед и

выявить тенденции с более долгосрочными

перспективами в первую очередь не будем

выпускать из поля зрения доходности по

10-летним гособлигациям сша и индекс

доллара диэкс уаль именно они выступят

первыми индикаторами изменений на рынке

это важно их рост может оказать давление

на рынке акций на товар на сырьевые

активы и конечно повлиять на ожидание

инвесторов это важные маркеры сейчас в

настоящий момент доходности по 10-летним

тащились находится на уровне примерно 1

и 3 процента годовых и факторов для их

снижения ну практически нет в самом деле

с одной стороны сейчас на балансе фрс

уже находится 60 процентов чистых

выпусков трежерис сша причем федрезерв

может начать сокращение этих покупок с

другой стороны реализация планов белого

дома по инфраструктуре по социалки

требует дополнительных размещения

облигаций потому что в сша сохраняется

как вы знаете дефицит государственного

бюджета сейчас он составляет а не менее

там полутора триллионов долларов и вот

этот дисбаланс спроса и предложения на

рынке казначейских облигаций в

перспективе 12 месяцев может привести к

росту доходности 10-летних трежерис там

до двух процентов годовых и к

одновременному повышению индекса доллара

к девяноста шести пунктам и это для

рынка акций будет негативным фактором

потому что здесь действует отрицательная

корреляция отрицательная взаимосвязь

впрочем тут конечно многое будет

зависеть от федрезерва который может

пойти на уступки белому дому напечатать

еще денег и выкупить новые размещения

американского минфин поэтому возможны

инвесторы возьмут передышку до заседания

фрс 22 сентября ну а пока в ожидании

намеков на дальнейшие действия

регулятора инвесторы переключит свое

внимание на макро события будущей неделе

о которых мы сейчас и поговорим в сша

друзья торговая неделя будет короткой в

понедельник в штатах выходной день и

сомнительно что мировые рынки покажут

сильное движение без участия

представителей первой экономики мира во

вторник после выходных американские

инвесторы могут перейти к фиксации

прибыли по акциям ну а поводом для этого

может стать публикация индекса

экономических настроений в германии там

ожидайте снижение 40 до 30 пунктов

дальше инвесторы у нас переключиться на

данные по ввп японии там ожидается рост

на 0 4 десятых процентов квартальном

выражение но мы помним что в японии до

12 сентября действует режим к видных

ограничений а все ожидания роста

экономики связаны с проведением

олимпийских игр которые как вы помните

прошли без зрителей поэтому прогнозы

могут на самом деле оказаться

завышенными а выход слабых данных может

принести негатив на азиатские площадки и

это настроение может потом перенестись и

на другие мировые рынки тоже впрочем

инвесторы будут готовиться к заседанию е

т б там могут прозвучать намеки на

сокращение программы выкупа европейских

облигаций заседание состоится в четверг

и участники рынка могут спроецировать

сигналы из европейского центробанка на

предстоящее заседание федеральная

резервная система поэтому интрига на

рынках до четверга еще точно состоится

данные по числу вакансий на рынке труда

в сша в среду им индекс цен

производителей в пятницу с большой

вероятностью не смогут оказать какого-то

значимого влияния на рынке оба

показатели находятся на рекордных

уровнях за последние 10 лет их небольшое

снижение но в принципе ожидаем ну и в

пятницу мы ждем заседание банка россии о

нем мы поговорим еще немножко позже в

обзоре российского рынка а сейчас про

американский рынок потому что несмотря

на исторические максимумы по индексам

идея в акциях остаются всегда и так на

американском рынке завершился сезона

отчетов правда инвестор еще могут

пощекотать себе нервы запоздалым отчетом

gamestop это такой король мирных акций и

по совместительству

это розничная сеть по продаже игровых

приставок и видеоигр отчет выходит в

среду 8 сентября при этом предсказать

движение акции gamestop ну практически

невозможно не по фундаментальным

показателям

не по техническому анализу с марта этого

года они летают в широком коридоре сто

сорок пять долларов 270 долларов и это

движение честно говоря больше походит на

броуновское в то же время компании

регулярно показывает убытки а спрос на

видеоигры счасть тема ограничений

постепенно ослабевает от будущего отчета

тоже ждут сообщения об убытках и

снижение выручки а ну а пока акция

gamestop торгуется у локального

сопротивления 220 долларов и по всей

видимости они готовятся показать

какое-то яркое движение покупка на

текущих уровнях с ожиданием роста на

отчете подойдет но разве что для людей с

игровым азартом но ни в коем случае не в

качестве долгосрочной инвест идеи с

такими идеями можно остаться инвесторам

но буквально навсегда теперь друзья

давайте обратим внимание на динамику

секторов американского рынка за прошлый

месяц и посмотрим какие из них показали

себя лучше рынка и так это сектора

utilities . мун альных услуг и белый

state то есть недвижимости оба эти секты

отличаются повышенной дивидендной

доходностью акций и относится к защитным

то есть во время коррекции акции этих

секторов часто смотрится лучше рынка

друзья на текущий момент отношение цены

акции биржевого фонда сектора и

utilities к цене акции фонда широкого

рынка s&p like находится на минимумах за

последние 20 лет аналогичный показатель

у сектора real estate недвижимость на

минимумах за последние 5 лет причина в

том что рост s&p 500 был во многом

обеспечен взрывным ростом акций именно

технологических компаний это позволяет

предположить что сектора utilities и

well и стоит ли его будут расти сильнее

рынка если рост рынка акций продолжится

либо покажут то завидную устойчивость

если рынок будет снижаться я напомню что

к сектору utilities у нас относятся

акции таких компаний как на x-terra

energy доминион energy эдисон

international ну а к недвижимость такие

компании как american tower дьюк realty

и так далее на этом америку пока оставим

китайский рынок сегодня не берем потому

что видимо пекин еще долго будет

определяться со своими регулирующими

мерами но по-прежнему я довольно

позитивно смотрю на акции джей ди

alibaba в перспективе 5 лет перед тем

как перейти к россии давайте моим как

всегда сделаем остановочку на товарных

рынках это важно для понимания того что

происходит с российскими индексами и

валютой друзья на металлах мы сегодня

останавливаться не был чем они как мы в

прошлом макро обзоре и говорили застряли

в луковички ее до заседания фрс 22

сентября видимо не покажет какой-то

яркой динамики давайте мы сразу перейдем

к нефти от цены на нефть у нас уже ушли

выше 73 долларов за баррель по марки

brent и это несмотря на очередное

увеличение добычи странами опек плюс на

400 тысяч баррелей в сутки причина в

снижение запасов нефти в сша после

шторма и да он практически полностью

остановил нефтедобычу в мексиканском

заливе к тому же дефицит на рынке нефти

все еще сохраняется и по оценке

технического комитета опек он составляет

примерно 1 и 3 миллиона баррелей в сутки

это все оказывает поддержку ценам на

нефть но потенциал дальнейшего роста

выглядит довольно ограничена на текущий

момент друзья котировки черного золота

тестируется низу пропитывают трендовую

поддержку она сохранялась с мая 2021

года при этом фьючерсные контракты с

поставками в ноябре-декабре торгуется

ниже текущих более чем на один доллар и

это говорит о скептическому отношении

нефтетрейдеров к сильному росту нефтяных

котировок одновременно цены на газ

преддверии отопительного сезона на 10

летних максимумах потому что в европе а

дефицит голубого топлива одной из причин

дефицита стало снижение добычи газа в

летний сезон и за его малой плотности

при высоких температурах

а это затрудняет добычу и

транспортировку газа с наступлением

осени и возможным скорым запуском

северного потока 2 многострадального

цены на газ могут перейти к стабилизации

и даже могут снижаться в свою очередь

нефти будет ориентироваться на

показатели запасов в сша эти данные у

нас вами выйдут в среду в случае

снижения цен на энергоносители

российский рынок тоже окажется под

давлением тут логика остается прежней

тем временем друзья российские индексы

тоже обновили исторические максимумы

газпром кстати после отчета снова

обогнал по капитализации сбербанка

кажется теперь уже российский рынок ну

просто ничто не может остановить

участников рынка очень manila круглой

отметка в 4 тысячи пунктов по индексу

мост бирже и вот в пятницу как раз таки

мы ее тестируем сейчас есть потенциал

для роста индекса и на 400 пунктов

смотрите однако газпрома нас

приближается к своим локальным целям 320

рублей за акцию и там часть инвесторов

могут зафиксировать прибыль ну а что

касается индекс ртс там у нас цель 1760

пунктов а это максимум 2012 года на

грядущий недели нас ждут слушания в фас

по антимонопольному и из кук северстали

ну и так же заседании центробанка 10

сентября что по сайте cb участники рынка

ожидают очередного поднятия ключевой

ставки но прогнозы по поводу этого

повышения звучат разные 675 7 25 годовых

вот такой диапазон ну и не будем

забывать о приближении выборов в госдуму

конечно же 19 сентября с одной стороны

российский рынок может в принципе не

показать сильных движений перед выборами

но делай северстали может оказать

давление на металлургов а это может

вызвать цепную реакцию и в других

российских акциях тоже вдобавок

повышение ставки тобой независимо от

того насколько и и поднимут тоже негатив

для рынка потому что это повысит

стоимость кредитование и

рефинансирования долгов для большинства

отечественных компаний друзья что

касается российского рубля участники

валютного рынка окажется уже начали

отыгрывать повышение ставки рубль

укрепился до поддержки

7280 и если будет какой-то позитив в

преддверии выборов мы можем увидеть

роста хоть до уровня 70 с половиной 70

за доллар но по примете и которые уже

временем проверено рубль может долго

укрепляться а потом быстро обычно

слабеет учитывая снижение российских

индексов деловой активности они упали

ниже знаковой отметки в 50 пунктов

учитывая также возможный рост индекса

доллара текущее укрепление рубля можно

использовать для покупок американской

валюты и цели конечно не 100 рублей не

120 но 75 77 рублей за доллар там на

перспективу 12 месяцев ожидать можно в

пользу такого развития событий кстати

говорит и базовый сценарий на 22 24 год

который центробанк на этой неделе

представил и по этому сценарию нас

ожидается что при снижении цены

в до 50-60 долларов за баррель рост

экономики продолжится на уровне 23

процента в год это соответствует средним

значением с последние 10 лет и это

означает вовсе не сильное развитие

атакой вялотекущей но наверное застой

когда положение дел в экономике зависит

от цен на сырье а скорее чем от реальной

ситуации внутри страны но друзья мы

конечно будем надеяться на реализацию

более позитивных сценариев в российской

экономике в то же время на российском

рынке еще есть идеи и сезон отчетности в

россии у нас завершает отчет poems of о

компании мать и дитя эта сеть

медицинских клиник акции компании

интересны с точки зрения инвестиции на

долгосрочную перспективу почему бумаги

могут быть привлекательна у нас довольно

низкая конкуренция в секторе частной

медицины а в государственной системе

здравоохранения похоже назревает реформа

люди все чаще обращаются к частным

специалистам потому что ищут более

качественных услуг а предоставить такое

качественное обслуживание от

возможностью стационарного лечения

проведения хирургических операций могут

только крупные медицинские центры из

которых на российском рынке акции

представлены только клиники мать и дитя

европейский медицинский центр эмси и

рывка системы с ее клиниками миксе вот

не случайно глава банка втб андрей

костин вот буквально 2 сентября заявил

что группа втб ведет переговоры с

несколькими сетями частных клиник и

обсуждает вхождение в их капитал ну и

также проявляет интерес к сетям

лаборатории с момента и пил в 2020 году

акции мать и дитя выросли почти в два

раза было 450 рублей стала 880 это

радость для инвесторов но для этого были

основания у компании среднегодовой рост

выручки 22 процента стабильная

рентабельность по ebitda 30 процентов

при этом у компании очень низкая

долговая нагрузка отношения чистый долг

и pedo у него всего лишь 049 по

прогнозам дивиденды компании за 21 год

могут составить 41 рубль на акцию это 4

6 процента годовых но на самом деле в

секторе частного здравоохранения лучше

смотреть на прогнозы по темпам роста

выручки и прибыли при текущими

мультипликаторе пэна е . детализация

чистая прибыль

он почти 14 процентов у компании

прогнозный пеной и мать и дитя восемь с

половиной и это говорит о сильно

недооценена sti компании даже сейчас на

исторических максимумах в акции в

перспективе 5 лет можно оценить

потенциал роста процентов в 150 и это

соответствует цене 2200 рублей за акцию

на текущий момент акции находится в

растущем тренде он ускоряется и он

создает новые уровни поддержки ну правда

максимум и рынка возможно конечно не

самая удачная . для входа но этого никто

не знает позитивные отчеты и прогнозы по

дивидендам могут отправить акции мать и

дитя круглой отметки в 1000 рублей за

акцию она выглядит вполне достижимой

если же участникам рынка что-то не

понравится то отметка 800 рублей за

акцию может быть интересной для

долгосрочных покупок ну а в целом

дорогие друзья нам предстоит новый сезон

который будет полон интриг и загадок

сентябрь может принести на рынке

волатильность и возможную развязку в

конце месяца но как всегда будут новые

идеи и мы за ними будем следить на всех

наших ресурсах почему мы ждем от

сентября повышенной волатильности

причина не только в каких-то сезонных

колебаниях но и в квартальные экспирации

фьючерсов и опционов она начнется 16

сентября на российском рынке и

закончиться уже в двадцатых числах на

американских площадках

традиционного время экспирации на рынках

растет волатильность и этим можно

воспользоваться чтобы покупать под

новогоднее ралли сбудутся ли наши

ожидания какие сюрпризы нам принесет

сентябрь в какой точке рынке встретит

конец месяца этого конечно же никто не

знает к сожалению или к счастью но что

бы ни случилось с рынками в сентябре

друзья мы обязательно про это расскажем

в наших еженедельных макро обзорах с

вами была команда инвест yuchai акира юг

днк ставьте лайк подписывайтесь на канал

и жмите на колокольчик

спасибо что смотрите и поддерживаете нас

всем пока





Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *